6月信贷社融数据前瞻：信贷略减 社融多增 物价趋稳

财联社7月7日讯（记者夏淑媛）新一期财联社“C50风向指数”显示，6月信贷或略低于去年同期，政府债券支撑社融增长。机构预测6月新增人民币贷款中值为2.03万亿元，同比少增1000亿元；新增社融中值为3.9万亿元，同比多增6000亿元。预计6月M1及M2同比增速继续上行。

物价方面，市场预计6月CPI同比读数在零值附近，PPI同比降幅或与上月持平。机构预测6月CPI同比增速中值为0%，PPI同比增速中值为-3.3%。

“C50风向指数调查”由财联社发起，近20家机构参与，反映市场机构对宏观经济、货币政策及金融数据的预期。

6月新增信贷或略低于去年同期，市场机构预测中值为2.03万亿元

5月新增人民币贷款约6200亿元，同比少增3300亿元。本期市场机构预测6月新增人民币贷款中值为2.03万亿元，较2024年同期少增1000亿元，预测区间为1.5万亿至2.5万亿元。

6月是传统信贷大月，但票据利率水平偏低，显示信贷需求偏弱。压低因素主要来自工业利润下滑抑制投资需求和地方债务管理压缩融资需求。

在中金公司研究部首席宏观分析师张文朗看来，考虑地方债对信贷的置换效果，6月新增信贷或与去年同期大体持平。

6月新增社融有望同比多增，M1及M2同比增速或继续回升

5月社融新增规模为2.29万亿元，同比多增2247亿元。本期调查显示，市场机构预测6月新增社融规模中值为3.9万亿元，较2024年同期多增6000亿元。

市场预计6月新增社融同比多增主要来自政府债及企业债净融资。M2方面，市场机构普遍预计6月M2同比增速有所上行。M1方面，业内预计将对M1产生正面带动。

6月CPI同比增速或仍在零值附近徘徊，PPI同比降幅或持平于上月-3.3%

5月CPI同比下降0.1%，核心CPI同比增速加快。市场机构预测6月CPI中值为0.0%，PPI同比降幅与上月持平，预测中值为-3.3%。

从食品项来看，6月农产品供应进入旺季，价格延续季节性下行。猪周期错位或成为6月居民消费价格的核心拖累项。PPI方面，国际输入性因素和国内需求疲软导致价格下行。

中金公司研究部执行负责人、首席策略分析师缪延亮表示，未来政策应在修复企业资产负债表和改善居民现金流量表两个方向发力，推动价格水平企稳回升。

（文章来源：财联社）

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