OPEC+增产超预期 国际油价承压下行

　　7月7日开盘后，国际油价大幅低开，美国WTI原油期货盘中一度跌超2%，最低下探至65.4美元/桶；布伦特（Brent）原油期货盘中跌超1%，最低下探至67.22美元/桶。

　　消息面上，石油输出国组织欧佩克（OPEC）在当地时间7月5日表示，鉴于当前市场基本面稳健，石油库存处于低位，沙特、俄罗斯等OPEC+八大主要产油国决定日均增产54.8万桶。

　　这一决定旨在逐步解除此前220万桶/日的减产计划。2023年11月，上述八国宣布220万桶/日自愿减产措施，此后多次延期至今年3月底。随后，八大主要产油国决定自4月起逐步增加石油产量，每日增产13.8万桶直至2026年9月。

　　计划不及变化。今年4月后，这些国家将增产幅度提升至三倍——5至7月每日增产41.1万桶。8月增幅更是达到54.8万桶/日，高于原油交易商此前预期。

　　“最终配额增速略超预期，会议指向偏利空。”中信期货分析师李云旭表示，今年4至8月OPEC+累积配额增量已达191.8万桶/日。BI资深行业分析师Henik Fung表示，OPEC+增产意在重新掌握市场，但在全球需求疲软情况下，此举可能会导致供应过剩和油价下跌。

　　行业人士认为，OPEC+增产节奏、特朗普政府关税政策的具体实施，以及全球宏观经济情况将成为影响油价进一步走势的关键因素。

　　当前，供应过剩预期正在主导市场。海通期货在报告中称，随着消费旺季深入，需求端增量已基本兑现，接下来几个月需求几乎不会有太大增长空间，而供应端，OPEC+在接下来两个月高达96万桶/日的提产计划将加剧原油市场供应过剩压力。

　　美国总统特朗普最新发布的关税威胁也在削弱市场整体风险偏好。当地时间7月4日，特朗普称美国政府将从当天起开始致函贸易伙伴，设定新的单边关税税率。

　　特朗普关税政策的不确定性引发市场对全球贸易和经济增长的忧虑，需求疲软叠加供应增长，原油市场平衡将面临更严峻挑战。

（文章来源：第一财经）

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