原油燃料油做多机会，合成橡胶天然橡胶待企稳

原油

关注做多机会

上一交易日INE原油冲高回落，地缘政治风险持续发酵。美国商品期货交易委员会数据显示，基金经理增持美国原油期货及期权净多头头寸。美国能源企业石油和天然气钻机数量连续第八周下降。美总统特朗普称美国已完成对伊朗核设施的袭击。

行情研判：美国袭击伊朗核设施，激化中东矛盾，伊朗讨论封锁霍尔木兹海峡，短期内原油料上行。

策略方面，原油主力合约关注做多机会。

燃料油

关注做多机会

上一交易日燃料油跟随原油冲高回落，走势较强。市场消息人士表示，他们正密切关注以色列与伊朗之间的冲突升级。新加坡5月船用燃料油销售回升至16个月高点。

行情研判：近期燃料油主要受以色列和伊朗冲突影响，地缘政治风险陡升，推升原油价格，从而带动燃料油价格上涨。

策略方面，燃料油主力合约关注做多机会。

合成橡胶

等待企稳参与反弹

上一交易日，合成橡胶主力收跌0.89%，山东主流价格下调。供应压力略有缓解，需求边际改善有限，成本端预计有所反弹带动盘面企稳反弹。

总结：等待企稳参与反弹。

天然橡胶

关注企稳做多机会

上一交易日，天胶主力合约收跌0.79%，20号胶主力收跌1.76%。需求端市场对后市仍有担忧，国内库存逆季节性累库，盘面大幅下挫，等待盘面企稳后关注做多机会。

观点：关注企稳做多机会。

PVC

底部震荡

上一交易日，PVC主力合约收涨0.29%，现货价格持稳。PVC自身供需驱动不强，未来面临检修减弱产量回归，基本面决定反弹空间不太大，中期PVC低位震荡偶随大盘反弹的格局暂不变。

观点：底部震荡。

尿素

偏多对待

上一交易日，尿素主力合约收跌2.86%，山东临沂下调。受农需阶段性释放以及海外供应收紧影响，尿素企稳回升，短期偏多对待。

观点：偏多对待。

对二甲苯PX

短期逢低谨慎操作

上一交易日，PX2509主力合约上涨。PX负荷小降至85.8%，国外装置变动较多。中东局势暂未有缓解，国际原油价格持续上涨，短期偏强看待。

综上，短期PX成本端主导价格走势，但供需预期或转弱，向上涨幅或有限，考虑逢低谨慎操作。

PTA

短期成本端主导，逢低做多为主

上一交易日，PTA2509主力合约上涨。供应端方面，PTA负荷降至79.1%。需求端方面，整体聚酯负荷上升至92%。成本端方面，原油震荡走强带来支撑，助推PX上涨。

综上，短期PTA供需有改善，叠加成本端震荡偏强，考虑逢低做多为主。

乙二醇

成本提振叠加进口缩减，短期谨慎偏多对待

上一交易日，乙二醇主力合约上涨。供应端方面，乙二醇整体开工负荷上升。受以伊冲突影响，伊朗MEG装置目前已停车。库存方面，华东主港地区MEG港口库存环比下降。

综上，短期乙二醇供需转弱，库存小幅去化，考虑谨慎偏多对待。

短纤

库存低位，逢低参与为主

上一交易日，短纤2508主力合约上涨。供应方面，短纤装置负荷降至92.1%附近。需求方面，下游涤纱销售一般。成本效益方面，近期PTA和乙二醇价格走强，短期有支撑。

综上，考虑逢低短多，关注加工费逢低做扩机会。

瓶片

短期逢低谨慎参与，关注加工费做扩机会

上一交易日，瓶片2509主力合约上涨。成本效益方面，近期原料端PTA震荡走强。供应方面，瓶片装置检修增多。需求端方面，下游软饮料消费持续回升，瓶片出口维持高位增长。

综上，瓶片供需基本面有改善，预计后市跟随成本端震荡运行为主，考虑逢低谨慎参与，关注加工费逢低做扩机会。

纯碱

供需宽松主导

上一个交易日，主力2509收盘于1173元/吨，跌幅0.26%。纯碱装置大稳小动，下游需求表现一般，采购情绪不佳，低价成交为主。上周国内纯碱产量、库存增加。

中长期纯碱供大于求的局面难以有效缓解，预计短时反弹不易过分追多。

玻璃

供需宽松主导

上一个交易日，主力2509收盘于1007元/吨，涨幅1.31％。吉林迎新玻璃有限公司、漳州旗滨玻璃有限公司设计产能有变动。实际供需基本面情况来看，无明显驱动。多数深加工企业仍然刚需维持，实际供需矛盾不突出。

盘面已然历史绝对低位，短时或有多头情绪发酵，但预计持续性一般。

烧碱

现实走货和新增产能预期同步，期现背离

上一个交易日，主力2509收盘于2256元/吨，跌幅1.40%。上周烧碱产量、库存情况有变动。本周来看，华北检修及重启设备并存，产能利用率预计小幅提升。需求方面近期国产矿供应偏紧局面持续，但是部分氧化铝企业继续提升运行产能。

整体供需仍然偏宽松，区域化差异明显。前期多头需注意控制仓位。

纸浆

下游需求修复有限，震荡偏弱

上一个交易日，主力2507收盘于5120元/吨，跌幅2.55%。近期纸浆下游多个产品开工产量均呈下行趋势，行业淡季的大背景下，原纸整体出货不畅。市场需求情绪清淡，供应端压力不减，浆价预期偏弱走势。

（文章来源：西南期货）

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