车市价格战或引发市场担忧 行业利润水平偏低、高负债是常态
魏建军“汽车行业恒大”言论引担忧
此外值得一提的是，近日长城汽车董事长魏建军关于汽车行业隐患的言论可能也引发了业界的担忧。
在接受访谈时，魏建军言辞犀利地再次炮轰低价竞争等现象，“什么样的工业产品能降10万元还得到质量保证？这是绝对不可能的事情。”
他甚至还再次提出，汽车行业的“恒大”已经出现。魏建军并未点名具体是哪家车企，但将矛头对准了纯电车。
“纯电车亏损都特别严重，根本就形成不了一个商业闭环，现在资本该赚的钱已经赚走了，甚至一些老股已经卖掉了，只剩到这个产业了，所以今后怎么发展，大家都还在赔着钱卖。”他说，“我们是尊重资本的，但是你不能过度资本化，我所说的电动车要健康发展指的是这个。”
其实早在2024年的同一档访谈节目中，魏建军就曾提出过汽车行业出现了“恒大”。在面对“谁是汽车行业的恒大”问题时，他没有给出直接回应。
近年来，魏建军已经多次公开炮轰有车企涉嫌财务造假，例如通过虚构收入、夸大利润等手段粉饰业绩，制造出虚假繁荣的景象，并呼吁相关部门对所有车企进行财务审计。
在访谈中，魏建军再次指出，现在有些主机厂，在追求市值、抬高股价。长城愿意拿出钱来，对车企进行全面的审计，长城愿意出钱支持。
汽车行业利润水平偏低，高负债是行业常态
整个汽车行业的利润问题确实已经成为行业挑战。乘联分会数据显示，2025年1-3月汽车行业利润为947亿元，同比下降6%；汽车行业利润率3.9%，相对于下游工业企业利润率5.6%的平均水平，汽车行业仍偏低。
众所周知，恒大曾通过“高周转+高负债”模式在房地产行业的上行周期快速做大规模。当行业拐点来临后，恒大的资金链迅速断裂，随即爆出巨亏。此外，恒大还曾有过财务造假。魏建军此番“汽车行业恒大”的言论，也让外界关注到了汽车行业的负债。
2024年，A股上市的乘用车车企整体呈现出较高的资产负债率。根据Wind提供的数据，2024年A股上市乘用车车企的资产负债率普遍超过60%，部分企业甚至超过80%：赛力斯的资产负债率高达87.38%，北汽蓝谷为75.33%，比亚迪为74.64%，上汽集团为63.77%，长城汽车为63.64%，长安汽车为62.01%，广汽集团为47.61%，海马汽车为55.13%。
但是需要指出的是，虽然资产负债率较高，但这并不一定代表企业面临严重的财务风险。汽车行业作为典型的重资产行业，前期需要大量的资金投入用于生产线建设、技术研发等，因此高负债是行业常态。与全球主要车企对比来看，Wind数据显示，福特的资产负债率为84%，通用汽车为75%，大众集团为68.92%，丰田为61%，本田为56.25%。高负债率是汽车行业的普遍现象。
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