银河证券：建议聚焦科技板块中业绩优秀的价值股

　　银河证券指出，5月中到6月中市场可能呈现震荡上行，但节奏上有所反复的态势。前期市场在政策“组合拳”呵护下及外部环境改善预期下已经有所上涨。进入5月中旬后，虽然政策会持续发力，但仍面临一些扰动如资金面波动和外部环境不确定性等因素。所以整体以震荡上行来消化前期涨幅和等待新的催化因素为主。综合来看，科技成长板块在政策支撑和产业升级的推动下，有望继续保持活跃，如AI算力、机器人、半导体等领域具有长期发展潜力，依然是市场的热点，战略看好科技产业趋势的投资机会，建议聚焦科技板块中业绩优秀的价值股，但需关注外部不确定性等因素带来的影响。

　　全文如下

　　【银河证券】2025年5月科技金股

　　2025年5月投资者出现分歧。2025年5月投资者出现分歧。截至5月13日，本月上证指数上涨2.92%，深证成指上涨3.92%，创业板指上涨5.86%。

　　利好不断呵护市场信心：近期《中美日内瓦经贸会谈联合声明》的达成，体现了中美两国在经历数月高强度关税对抗后，通过制度性对话实现了阶段性成果。从协议内容看，美方取消91%加征关税、暂停24%关税90天，中方同步取消等比例反制措施。90天暂停期为后续磋商创造了较为稳定的窗口期，也为双方进一步探讨合作提供了宝贵时间。本轮协议的达成释放出中美经贸关系缓和的积极信号，降低了贸易方面的不确定性，有助于推动市场避险情绪降温，提振投资者信心。同时，贸易摩擦对国内经济增长的潜在压力缓解，企业盈利预期有望上修，特别是对于出口依赖度较高的行业，经营环境短期内迎来明显改善。这有望带动A股市场估值进一步修复。但长期来看，本轮协议是中美谈判的阶段性成果，后续关税政策走向存在反复性和不确定性，仍需保持密切关注。

　　在震荡上行中寻找结构性机会。5月中到6月中市场可能呈现震荡上行，但节奏上有所反复的态势。前期市场在政策“组合拳”呵护下及外部环境改善预期下已经有所上涨。进入5月中旬后，虽然政策会持续发力，但仍面临一些扰动如资金面波动和外部环境不确定性等因素。所以整体以震荡上行来消化前期涨幅和等待新的催化因素为主。综合来看，科技成长板块在政策支撑和产业升级的推动下，有望继续保持活跃，如AI算力、机器人、半导体等领域具有长期发展潜力，依然是市场的热点，战略看好科技产业趋势的投资机会，建议聚焦科技板块中业绩优秀的价值股，但需关注外部不确定性等因素带来的影响。

　　风险因素：1）经济数据不及预期的风险；2）中美摩擦加剧的风险；3）上市公司盈利不及预期的风险；4）受地缘政治冲突影响的风险。

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