15家券商一季报出炉！4家净利润翻倍 两大业务亮眼

　　券商板块景气度和盈利有望持续改善

　　近期不少分析师关注到，近期披露的公募基金一季报显示，公募基金在一季度对包含券商在内的非银板块持仓有所下降。不过，不少分析师指出，看好下一阶段券商板块景气度及盈利的持续改善。

　　例如，根据孙婷最新研报，2025年一季度末公募基金股票投资中非银金融行业总持仓0.83%（含同花顺），环比2024年末下降0.39pct。孙婷指出，目前非银金融行业持仓占比和估值分位仍处于历史低位。自2024年9月24日以来，增量政策持续推出，市场交投情绪大幅回升，非银金融行业作为资本市场的重要参与者，后续有望持续受益于市场环境改善。

　　招商证券非银首席郑积沙认为，4月7日以来对资本市场全面呵护的政策有力缓解了市场风险，带动投资氛围积极向上。结合市场多数个股处于相对低位，且流动性充裕背景下，资本市场景气度有望持续改善，券商的景气度和盈利或将迎来持续改善。

　　中原证券非银首席张洋认为，2025年后续时间内，证券行业的整体经营环境有望持续回暖，短期波动难撼中长期向好趋势。目前券商指数仍处于震荡整固期，静待下一轮上涨周期的开启；同时，市场各方积极维护资本市场平稳运行，估值再度走低为布局券商板块提供了良好契机。伴随着后续增量政策的持续推出、市场再度转强以及情绪回升，叠加行业基本面的持续改善，券商板块有望迎来业绩与估值的“戴维斯双击”。

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