摸准当前市场整体风险偏好 小微基金持续发力赛道化布局

强化产品进攻性、走赛道化布局路线，已成为基金保障合同存续和实现规模扩容的关键路径。在对业绩与规模取得双赢验证后，同类产品的赛道化策略已成为业内教科书式案例，吸引着不少小微基金主动摒弃均衡打法，聚焦单一高景气赛道以提升净值弹性，从而开启业绩突围与规模跃升双主线。

　　刚刚披露完毕的公募基金四季报显示，一批小微基金的规模在较短时间内从千万元升破10亿元甚至100亿元，上百倍的规模扩张背后正是产品进攻特征的极致演绎。

　　小微基金打破均衡发力赛道化

　　目前，不少小微产品的基金经理正努力做减法，确保深耕一两个赛道，而不再是广泛涉足多个行业。

　　基金赛道化布局的业绩红利持续释放，正推动更多产品主动调整持仓逻辑。在见证赛道化打法取得业绩与规模的双赢局面后，越来越多的小微产品开始放弃均衡打法，转而重点布局某一行业来提升产品净值的高弹性。比如，根据最新披露的2025年四季报持仓信息，融通明锐混合基金在去年末大幅提升产品净值的进攻性，该产品此前以个股精选为主，重仓股曾涵盖各类行业，包括德昌电机控股、泡泡玛特、新易盛、移远通信等标的，不过整体收益的弹性表现平淡。2025年12月末起，融通明锐混合基金启动全面风格调整，前十大重仓股聚焦“AI+应用”产业链，顺利完成从个股策略到赛道化策略的切换，产品进攻性显著提升。2026年开年不足一个月，该基金收益率已突破37%。

　　另一只基金——长城消费增值基金依托招募说明书中关于消费主题的宽松定义，通过灵活调仓来强化产品进攻性。据2025年四季报披露，该基金前十大重仓股已全部切换为AI医疗赛道标的，产品净值的弹性同步快速提升，2026年1月5日净值涨幅接近9%。截至1月25日，长城消费增值基金今年开年以来收益率达17.88%，暂时超越了2025年全年业绩。

　　此外，诺安精选回报基金同样在2025年末完成了风格转型。该基金2025年三季度仍维持多行业均衡布局，重仓标的覆盖医药、矿业、化工、机械设备、工业材料等多个领域，持仓分散度较高。截至2025年四季度，该基金的前十大重仓股已全部集中于军工赛道，极致的赛道化布局助产品净值在开年后实现快速突围，收益率接近26%，成功跻身业绩排行榜前列。

　　对比来看，2025年末从均衡打法转向赛道聚焦的基金当中，有相当大比例为“迷你”产品。

　　基金风格与规模关联性增强

　　鲜明且具备高弹性的赛道风格，已成为小微基金实现规模突围的核心密码。2025年，多只小微基金凭借这一策略，实现了业绩与规模的双重爆发，完成从行业尾部到头部的跨越式成长。

　　证券时报记者注意到，中欧数字经济基金是其中的典型代表，该基金2023年末规模尚不足1400万元，属于典型的小微基金。在坚持赛道化布局与高弹性运作的两年间，中欧数字经济基金业绩持续领跑，2025年收益率达143%。亮眼的业绩表现也吸引了资金踊跃申购，根据2025年四季报，该基金的规模已突破117亿元，两年内增幅超800倍，一跃成为行业头部产品。

　　另一只基金——创金合信全球医药生物基金甚至在更短周期内实现了逆袭...

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