A股再上3900点，公募基金主动权益业绩谁领跑？

　　国庆节后开盘首日，A股为返岗股民奉上大红包。时隔10年，沪指再度突破3900点，市场迎来新一轮活跃期。指数重回十年前高位，这十年来A股牛短熊长，期间先后经历了消费、新能源等两轮较大的结构性牛市，但市场整体缺乏较长期的赚钱效应，直到2024年“924”之后，A股开启一轮由政策利好、科技引领、热点不断的慢牛行情，股市赚钱效应逐步显现。

　　国泰海通证券研究在近日发布了基金公司2025年三季度收益类基金绝对收益排行榜，榜单数据显示，2025年三季度，165家公募基金公司的主动权益基金全部获得了正收益。整体来看，基金公司主动权益基金的平均收益为25.93%。分公司类型来看，大、中、小型基金公司主动权益基金平均收益率分别为26.31%、24.90%和25.97%，其中大型基金公司主动权益基金平均业绩水平略优，但小型基金公司的业绩分化程度高于大中型基金公司，前10%分位点对应的小型基金公司主动权益基金收益率为42.04%，而90%分位点对应的小型基金公司主动权益基金收益率为14.03%。

　　单季度业绩之余，更值得关注的是，3900点的轮回里，谁在这10年业绩领跑行业？三季度165家基金公司权益基金全部正收益，赚钱效应依然贯穿了今年三季度，国泰海通证券研究表示，2025年7月，在外部扰动下，国民经济顶压前行、稳定运行，主要指标好于预期，二季度继续保持较强韧性，叠加近期中央持续强化“反内卷”政策导向，A股延续反弹势头；8月指数稳步上涨，9月高位震荡，科技依然吸金。在此背景下，三季度上证综指上涨12.73%，深证成指上涨29.25%。主要指数方面，上证50指数上涨10.21%，沪深300指数上涨17.90%，中证500指数上涨25.31%，创业板指上涨50.40%，科创50上涨49.02%。

　　沪指重回3900点，期间多次牛熊转换，更是考验基金公司投研综合实力，哪些公司领跑这十年？国泰海通证券研究数据显示，财通基金近10年主动权益收益率为318%，领跑全市场88家基金公司，同时也是全市场唯一一家主动权益近10年收益率超300%的基金公司。近10年主动权益业绩收益亚军是万家基金，同期收益率为272.77%，银河基金、大成基金分别以240.05%、238.41%位列第三名、第四名，第五名来自华商基金，近10年主动权益回报率为228.23%。排名前十的还有华安（212.74%）、诺德（208.11%）、交银施罗德（202.32%）、宏利（191.09%）与中欧（188.23%）。此外，近10年主动权益收益率超150%的还有易方达、东吴、平安、兴证全球、泓德、景顺长城、金鹰、国海富兰克林、长信、宝盈、德邦、富安达和摩根等长跑健将。

　　从不同规模类型基金公司来看，13家大型基金公司近10年主动权益平均收益率为147.66%，华安、交银施罗德、中欧领跑，13家大型基金公司近十年收益率均为正；10家中型基金公司近10年主动权益收益率均为正，平均收益率为163.76%，万家、大成、华商位居前三；65家小型基金公司近10年主动权益平均收益率为108.58%，财通、银河、诺德领跑。整体对比来看，大中型基金公司投研体系完备，在平均收益率上更具优势，而小型基金公司业绩分化明显，有两家公司近10年主动权益为负收益。近5年以来，A股市场先扬后抑，前半程是大消费与新能源赛道的高光时刻，也是公募基金数量与规模迅速扩容的时期，但到2022年中，随着赛道股调整，市场进入了两年多的下跌中，直到2024年四季度才再次扭转情绪。这5年中，基金公司主动权益业绩也出现一定的承压，尤其是较多产品发行在高位，整体来看，这一阶段收益率排名靠前的基金公司更为小型。东吴基金以161.33%的收益率，成为近5年主动权益基金排行榜的第一名，金元顺安、华商基金分别以126.99%、120.39%成为第二名、第三名。主动权益近5年收益率超100%的还有淳厚基金、红土创新基金，收益率分别为118.89%、113.41%。值得注意的是，华商基金、红土创新基金在固收中长期业绩中同样表现不俗。此外，中庚、东方阿尔法、财通、国金、宏利等基金公司近5年主动权益收益率超90%。继续看大中小基金公司之间的对比，13家大型基金公司近5年主动权益平均收益率为17.42%，华安、华夏、工银瑞信领跑；10家中型基金公司近5年主动权益平均收益率为41.11%，华商、大成、万家位居前三；118家小型基金公司近5年主动权益平均收益率为27.31%，东吴、金元顺安和淳厚领跑。中小基金公司在近5年主动权益业绩上略胜大公司一筹。

　　近3年主动权益收益率上，152家基金公司中，东吴再次领先，近三年收益率为121.85%，华润元大以119.57%收益率紧随其后。在这一时间段维度中，仅有这两家基金公司收益率超100%。排名第三的是德邦基金，近三年主动权益收益率为85.28%，淳厚基金、渤海汇金资管分别以71.99%、65.78%排名行业第四、五名。此外，国金、华商、凯石、国融以及银河位于前十。不同规模基金公司对比来看，13家大型基金公司近3年主动权益平均收益率为19.08%，华商、万家、大成领跑；10家中型基金公司近3年主动权益收益率均为正，平均收益率为27.2%，华商、大成、万家位居前三；129家小型基金公司近3年主动权益平均收益率为21.32%，东吴、华润元大和德邦领跑。中型基金公司在近3年中表现更为灵活，业绩更佳。

（文章来源：财联社）

(原标题：A股再上3900，这十年，公募基金主动权益谁在领跑？)

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