2025连锁药店财报解析：行业分化加剧，多元化转型成破局关键

　　近日，老百姓、大参林、益丰、一心堂、漱玉平民、健之佳、华人健康7家头部连锁药店陆续发布了2025上半年财报。其中，4家营收出现下滑，3家保持增长。在零售药店行业变革期，这些数据不仅反映了当前市场格局，更揭示了行业转型的迫切性。

　　业内人士认为，在京东、美团为代表的线上电商冲击之下，实体药店从此前的扩张态势转为快速收缩，行业竞争白热化后，零售药店行业淘汰赛正式开打。线上平台凭借供应链优势与流量聚合效应，打破了传统药店的价格壁垒，尤其在非处方药、保健品领域形成显著价差，导致线下药店客单价与毛利率双降。

整体增长乏力

　　2025年上半年，连锁药房行业整体面临着严峻的挑战。大参林以135.22亿元营收位居规模榜首，益丰药房则以8.8亿元净利润成为最赚钱的企业。华人健康凭借42.17%的净利润增速成为增长最快的企业。一心堂出现了营收与净利润双降的局面。行业分化趋势下，头部企业与中小药店的生存境遇呈现明显差异。

　　具体来看，上半年，老百姓实现营业收入107.74亿元，同比下降1.51%；归母净利润为3.98亿元，同比下降20.86%。大参林营业收入为135.2亿元，同比上升1.3%；归母净利润为7.98亿元，同比上升21.4%。益丰2025上半年实现营业收入117.22亿元，同比下降0.35%，归母净利润8.8亿元，同比增长10.32%。一心堂实现营业收入89.14亿元，同比下滑4.20%；归母净利润为2.50亿元，同比下滑11.44%。

　　健之佳营业收入为44.57亿元，同比下降0.6%；归母净利润为7238万元，同比上升15.1%。漱玉平民营业收入为48.81亿元，同比上升1.3%；归母净利润为3625万元，同比上升49.8%。华人健康今年上半年营业收入为25.04亿元，同比增长15.52%；归母净利润为1.04亿元，同比增长42.17%。

　　总体来看，2025年上半年，连锁药店行业呈现出规模增长放缓以及盈利分化的局面。大参林以135.2亿元的营收规模位居行业第一，益丰药房以117.22亿元紧随其后，老百姓以107.7亿元位列第三。益丰药房以8.8亿元净利润成为最赚钱的连锁药店。华人健康虽然规模小，但增长势头强劲，增速位居行业第一。

面临多重压力

　　2025年上半年，连锁药店的门店扩张策略整体出现调整，这是行业转型的重要标志。关店潮来了。截至上半年，老百姓门店共计15385家（不含联盟），其中，直营门店净减少197家。国大药房门店数量为8591家，门店数量减少了643家。益丰药房上半年关闭门店272家。一心堂今年上半年关闭门店数量241家，期末门店数量11372家。健之佳门店总数5464家，今年上半年调整关闭门店60家。

　　行业竞争白热化之下，单纯依靠门店数量抢占市场的时代早已过去。数据显示，今年一季度，约3000家药店关闭退出市场，相比全行业近70万家的存量，洗牌才刚刚开始。政策层面，近年来，医保个人账户改革、带量采购扩围、医保支付方式改革等措施相继落地，对药店的传统盈利模式形成了巨大冲击。医保飞检常态化后，违规刷卡、串换药品等行为被严厉查处，多地医保部门通过“白名单”“红黑名单”制度强化监管，中小药店销售额大幅下滑。

　　此外，成本难控制。租金、人工等费用的上涨，以及为适应市场变化进行数字化转型等带来的研发等费用增加，都加重了连锁药店的运营负担。当线上线下融合发展成为大趋势后，实体药店将面临较大压力。以叮当快药、京东健康、阿里健康、美团为代表的线上平台，凭借供应链优势与流量聚合效应，进一步挤压了线下药店的生存空间。

多元化突围

　　面对线上电商冲击和市场竞争加剧，各大连锁药店纷纷发力线上业务和多元化经营。连锁药店不再只聚焦“卖药”，已经将业务扩展至健康管理和药妆领域。除了卖药，连锁药店还为患者提供专业的用药指导，如根据患者的病情、年龄、身体状况等，详细讲解药品的用法用量、不良反应、注意事项等。针对慢病患者，药房还提供定期的用药评估和调整建议，满足患者对用药指导的需求，增强患者对药房的信任。此外，零售药店还可以为顾客制定个性化的健康管理方案。比如，健之佳设立“健康管理中心”提供基因检测、营养咨询等服务，使得其单价提升25%。

　　除销售药品外，连锁药店还增加美妆、保健品、医疗器械、轻医美产品等大健康相关商品的销售业务。比如，老百姓着重布局大健康非药品类，深挖功能性食品、个护美妆等品类。2025年一季度，直营门店普通食品、个护及生活用品销售收入同比增长超9%。一心堂计划将非药品类销售占比提升至40%附近，长期目标为50%。漱玉平民通过引入自有品牌和健康产品，自有商品业务全渠道销售额同比增长约4%，占零售业务总销售额约14%。大参林在积极探索新零售商业模式，在O2O业务上，大参林建立了以用户为中心、30分钟到家的24小时送药服务的体系。

　　业内人士认为，2025年下半年，连锁药店行业将面临更多挑战与机遇。带量采购常态化、医保支付改革等政策影响持续，药品零售行业毛利率承压。与此同时，处方外流趋势仍在延续，预计到2025年，处方外流规模将达到5000亿元左右，为零售药店带来增量市场。

（文章来源：国际金融报）

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