灵均投资危机后系统性重构：涅槃重生与全面升级

　　【导读】深度访谈：灵均投资危机后的系统性重构

　　国内量化行业风雨发展十余载，在资本市场改革与科技创新的双重驱动下，既经历了爆发式增长的黄金期，也面临着行业格局的深度重构。灵均投资作为头部量化机构代表，在过去一年多时间里，在风控体系、合规管理、公司治理、策略迭代等方面做了彻底且系统性的重构。

　　近日，灵均投资董事长蔡枚杰、首席投资官马志宇与中国基金报记者坦诚交流。

　　涅槃重生：公司治理实现彻底且系统性重构

　　2024年2月20日，沪深交易所通报，因灵均投资旗下产品2月19日开盘短时间内集中下单，对相关产品证券账户采取限制交易三天的自律措施。

　　经历该事件后，灵均投资优化公司治理结构，形成“36要义”和“1+5”工作思维的企业文化体系。蔡枚杰表示，这与“2·19事件”后公司治理结构优化直接相关。

　　过去，灵均投资坚持投研和服务“双引擎”模式，马志宇负责投研，蔡枚杰负责其他事务。目前，两人分工优化：蔡枚杰统筹文化与治理体系，马志宇专注投研技术突破，形成“共管+专精”模式。

　　警钟长鸣：居安思危、常怀敬畏

　　灵均投资成立于2014年，蔡枚杰表示，最大感触是要居安思危、常怀敬畏。灵均能从困境中走出来，核心是团队的“基本盘”与“愿力”、风控合规业绩为生命线、服务上做“苦力”。蔡枚杰坦言，“余伤”仍在，提醒灵均居安思危、常怀敬畏之心。

　　全面升级：深化合规风控

　　升级系统能力

　　投研层面，灵均投资围绕“合规风控深化”和“系统能力升级”不断升级与迭代。马志宇介绍称，灵均的风控规则实现全流程内置化，内置全维度风控规则，对全公司交易行为实现集约化监控。

　　马志宇表示，这些迭代本质上是让投研体系更适应“强合规、重稳健”的监管环境。具体到风控模型，灵均投资流程核心逻辑是“数据—因子—模型—组合生成”，组合生成阶段整合预测模型、风险模型和交易成本模型。

　　此外，灵均在去年对整体策略进行全面升级，重点是强化了中短期信号的挖掘与均衡配置。

　　技术突破：攻克内存共享技术

　　算力规模实现翻倍

　　在量化行业竞争环境下，灵均投资在2024年攻克内存共享技术，算力规模实现翻倍。马志宇表示，量化投资核心逻辑是将算力转化为预测力，算力需求是持续存在的。

　　马志宇称，灵均的核心竞争壁垒是长期积累的精细度和顶级人才的转化力。一方面是长期深耕形成的“体系化能力”，另一方面是顶级人才对新技术的“落地能力”。

（文章来源：中国基金报）

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