中银基金章砚卸任，规模增长背后的结构性隐忧

　　执掌近八年后，中银基金“掌舵人”章砚卸任。

　　6月17日，中银基金发布公告称，董事长章砚因工作安排离任，离任日期为6月16日，且不再转任公司其他岗位。在新帅到位前，由现任执行总裁张家文代行董事长职责。

　　据Wind统计，截至6月17日，中银基金旗下基金总规模超过6510亿元，排在全市场第18位，其中货币基金规模超过3300亿元。

　　据知情人士透露，章砚下一站或将回归中国银行，就任中国银行上海人民币交易业务总部常务副总裁。

　　掌舵八年后，或将回归中行

　　中银基金前身为中银国际基金管理有限公司，2007年12月25日，经证监会批准，被中国银行直接控股，后于2008年1月16日正式更名为中银基金。

　　章砚是中银基金历任董事长中任职时间最久的，2017年8月30日，她正式升任中银基金董事长，至今已任职近8年。

　　公开资料显示，章砚硕士毕业于英国伦敦大学伦敦政治经济学院公共金融政策专业，历任中国银行总行全球金融市场部主管等职。

　　前中银基金董事长章砚

　　对于章砚的下一站，有知情人士透露，其或将回归控股股东中国银行体系，就任中国银行上海人民币交易业务总部常务副总裁。

　　中国银行上海人民币交易业务总部成立于2012年3月，是全国商业银行中首家且唯一的在沪总部级持牌专营机构。

　　据其股东中国银行2024年年报披露，截至2024年年末，中银基金资产总额达64.82亿元，净资产超55亿元。2024年全年实现净利润7.9亿元，同比增长12.54%。

　　截至2024年年末，中银基金资产管理规模超过7030.29亿元，其中公募基金资产管理规模6187.97亿元，非货币公募基金资产管理规模3164.28亿元。

　　在章砚掌舵的近8年时间里，中银基金整体资产管理规模实现了稳步增长。据Wind统计，截至2017年三季度末，中银基金管理规模为3264.29亿元，到2025年一季度末时，已超6500亿元，达到历史峰值。

　　中银基金管理规模变迁

来源：Wind，数据截至2025年一季度末

　　规模翻倍下的结构性隐忧

　　不过，中银基金近8年以来的规模增长高度依赖固收产品，权益产品规模持续缩水。

　　从2017年三季度末以来，中银基金的固收类产品（债基+货基）规模从2881.15亿元增至2025年一季末的6200.71亿元，增幅超过一倍。而主动权益类产品（混合型+股票型）从375.87亿元减少至2025年一季度末的264.92亿元，整体规模缩水近30%。

　　截至2025年6月18日，中银基金的固收类产品规模占比已经超过95%，主动权益类产品规模占比仅有4%。这种“跛脚”式的发展，使得中银基金在权益投资领域的短板暴露无遗。

　　对比基金管理规模排在全市场前五的银行系公募，中银基金的产品结构问题最为突出，建信基金紧随其后。

　　从产品发行来看，中银基金并非消极应对权益基金的发展。截至今年6月18日，近8年以来中银基金还是发布了不少主动权益基金，仅2025年以来就发行了6只。

　　但是其面临较大的“迷你基金”清盘挑战。截至6月18日，主动权益类产品（含混合型、股票型）合计有75只，其中规模不到5000万元的基金（只统计初始基金）有24只，占据1/3。

　　另外，截至6月18日，中银基金45位基金经理中超过1/3的基金经理任职年限在3年以下；近三年以来又有16位基金经理离职，排在全市场前五。其内部在优秀人才激励和管理体系上依然存在较大提升空间。

　　目前代行董事长职责的张家文，历任中国银行苏州分行太仓支行副行长等职，于2013年加入中银基金。

　　中银基金后续如何巩固并扩大固收领域绝对优势，同时有效补足明显的权益投资短板，实现更均衡发展，是这位“老中银人”以及未来正式掌舵者面临的迫切议题。

　　21世纪经济报道记者据Wind统计，截至6月19日，今年以来，董事长进行了变更的公募基金已有13家。除了中银基金，还有易方达基金、景顺长城基金等。

（文章来源：21世纪经济报道）

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