中国资管行业规模破150万亿，低利率下资产配置新趋势

近年来，我国金融市场整体稳健发展，截至2024年底，中国资管行业总规模突破150万亿元，创历史新高。在国际局势与国内经济转型背景下，低利率周期催化居民资产配置结构转变，资管机构面临系统性升级要求。在此背景下，投资者如何做好金融资产配置？资管行业如何扩容升级？

多条赛道协同发力，近日，由光大银行和光大理财发布的《中国资产管理市场2024—2025》显示，我国资产管理行业快速发展，已形成由公募基金、银行理财、保险资管等构成的大资管行业版图。其中，公募基金、银行理财等逐渐成为国内资管行业的主体。

公募基金快速增长，领跑行业。2024年，A股整体上涨，公募基金行业费率改革持续推进，行业规模达43.43万亿元，增速领跑全行业。投资收益方面，Wind数据显示，2024年总计1.93万只基金中约有1.59万只公募基金实现正回报，占比达82.4%。

我国信托行业加快转型，规模持续扩张。截至2024年末，信托资产规模达到29.56万亿元，创历史新高。其中，投向证券市场的资金信托规模为10.27万亿元，同比增长55.61%。

银行理财方面，截至2025年一季度末，全国共有215家银行机构和31家理财公司有存续的理财产品，共存续产品4.06万只，同比增加0.67%；存续规模29.14万亿元，同比增加9.41%。近期，金融监管总局起草了《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法（征求意见稿）》，规范资产管理信托产品、理财产品、保险资管产品的信息披露行为。

资管新规发布以来，各资管子行业深化改革，在支持实体经济发展、服务居民财富保值增值方面发挥了重要作用。从国内的情况来看，受资金流入等因素的影响，国内资管市场的规模迅速提升，行业具有良好发展空间。

长期以来，我国居民总资产增长主要来自房地产等非金融资产的增长，但2018年开始金融资产贡献比例持续提升。从目前我国居民金融资产配置特征来看，风险资产的配置空间将更大。

伴随国内外经济环境改变，居民财富配置行为演变，居民的风险资产配置意愿可能趋势性上升。从短期数据出发，我国居民已经出现寻找高收益资产迹象。2024年第四季度，中国人民银行调查数据显示，倾向于“更多投资”的居民占13.6%，比上季度增加2个百分点。

从影响居民资产配置因素看，利率水平和风险偏好是重要的因素。低利率可能有助于提高居民对金融风险资产的配置。

北京市互联网金融行业协会党委书记兼会长许泽玮表示，低利率环境下居民增配权益类资产是优化资产配置的合理趋势，有助于分享经济红利并促进资本市场发展，但需警惕其高风险属性。

在利率下行周期、国内经济动能转换的背景下，行业发展面临的机遇与挑战并存。未来，资产管理行业的核心竞争力是构建覆盖不同资产类别、践行多元投资策略和满足客户差异化需求的综合能力。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，金融机构为了稳定投资者收益，创新推出更多挂钩权益类理财产品，丰富投资者的投资选择。这有助于丰富股市等市场的资金来源，推动资本市场稳定向好。

公募基金需创新优化产品。针对风险偏好较低的零售客群，发展“固收+”衍生品，通过期权策略锁定最大亏损并增厚“安全垫”。

在激烈的市场竞争中，资管机构需要找到并巩固自身的独特定位，形成品牌“护城河”。数字化时代，金融科技将成为行业变革的核心变量。

（文章来源：经济日报）

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