传媒互联网行业周报：关注AI在端侧及应用侧的落地

本周观点：AI 端侧及应用侧持续进展，端侧关注AI 同眼镜、玩具等硬件的结合，应用侧关注模型迭代，以及AI 同营销、影视、游戏等细分板块的结合。

    AI 端侧及应用持续进展。AI 硬件及应用都在加速推进，硬件端关注AI 眼镜及AI 玩具的进展。AI 玩具方面，海外初创玩具公司Curio 利用OpenAI 模型开发了面向3-7 岁儿童的AI 毛绒玩具，该系列具有与儿童对话和“学习”主人个性的功能，AI 玩偶可以快速应答，也能对孩子进行引导式提问或讲故事、讲笑话。

    不同于传统的预录制语音，生成式人工智能模型使得玩具可以提供更为真实的交互与陪伴。国内AI 玩具也持续推进，字节已推出AI 毛绒玩具“显眼包”，跃然创新推出AI 挂件BubblePal，汤姆猫第一代AI 机器人计划于春节前上市。AI 眼镜方面，11 月18 日Rokid Glasses 新品发布，整合阿里巴巴通义千问大模型，带来接打电话、问答搜索、物品识别、翻译、导航等功能，提供更为智能的交互体验，公司预计将于2025Q2 上市。11 月20 日，大朋宣布即将推出自研AI 眼镜。AI 应用方面，AI 模型及应用都在持续迭新，关注AI 同各内容行业的结合，比如AI+营销、AI+影视、AI+教育等。营销方面，Applovin、汇量科技等AI 营销公司业绩表现亮眼；影视方面，国产视频模型仍在持续迭代，豆包、Kimi、智谱等国产模型效果排名靠前。我们认为AI 模型及应用在加速落地，而硬件有望加速该趋势的演进。随着推理、算力成本优化，AI 同内容端的结合进一步加速，营销、影视、游戏等内容行业同AI 应用的结合进一步加强，实现降本增效，进一步打开收入空间。硬件端除了AI 手机、电脑等成熟的硬件形态外，AI 玩具、AI 眼镜等端侧也在持续推进，进一步打开AI 模型及应用的空间。建议关注AI 布局靠前及同AI 端侧合作紧密的公司，汇量科技、易点天下、值得买、焦点科技、昆仑万维、奥飞娱乐、星辉娱乐、实丰文化、广博股份、盛天网络、上海电影等。

    市场回顾

    2024 年11 月18 日到11 月22 日，上证综指（-1.91%），深证成指（-2.89%），沪深300（-2.60%），创业板指（-3.03%）。按照中信行业分类，在所有行业板块中，传媒(中信)（-1.54%）排名第14。

    行业要闻

    Rokid Glasses 发布：轻量化AR 眼镜售价2499 元，支持AI 翻译与物品识别；2024 年11 月份国产网络游戏审批信息，112 款游戏过审；国务院常务会议研究推动平台经济健康发展有关工作。

    公司动态

    上海电影收购上影元部分股权，第一代汤姆猫AI 机器人产品计划于春节前实现第一批产品的上市。

    投资建议：

    建议持续把握AI+应用逐步落地，以及B 端、C 端用户真实反馈，关注商业模式的延展。同时建议重视具备优质资产的国有企业投资机遇，理解国有企业在新时期的业务拓展可能性和价值重估。目前传媒板块行业景气度仍在持续提升，建议继续沿新渠道+新内容方向布局。

    风险提示：

    新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及 表现不及预期。

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