建筑行业周报：建筑业业务预期转好 价格指数止跌回升

　　核心观点

    　　10 月建筑业PMI 录得50.4%，较9 月下降0.3 个百分点，但从细分项来看，业务活动预期/新订单指数环比上升4.0/2.1 个百分点至43.5%/55.2%，显现出行业预期和实际订单均出现积极变化，预期变化也带动投入和销售价格分别环比上升5.2/4.1 个百分点至55.2%/52.1%，领先指标转好。我们认为当前阶段政策已扭转行业预期，并开始在价格及订单指标上显现，实际工作量落地仍待时日，看好行业基本面的大幅改善。

    　　行业动态信息

    　　行情回顾：本周中信建筑指数上涨1.5%，沪深300 下跌1.7%，板块跑赢大盘3.2 个百分点。建筑子板块中，园林工程表现最好，跑赢大盘20.4 个百分点。本周涨幅前三公司为中化岩土（+61.2%）、宝鹰股份（+53.7%）和蒙草生态（+47.7%）。

    　　融资情况：1）专项债：本周地方政府专项债融资总额1751 亿元，到期地方政府专项债253 亿元，专项债融资净额1498 亿元。其中，2024 年内累计新增专项债发行总额38965 亿元，2024 年发行进度99.9%。2）城投债：本周城投债融资总额675 亿元，融资净额-160 亿元，较上周上升19 亿元。3）土地出让金：本周百城土地成交金额738 亿元，2024 年累计同比下降32%。

    　　行业要闻：1）财政部：1—9 月，全国发行地方政府债券合计67021亿元，其中一般债券16816 亿元、专项债券50205 亿元；（财联社）2）发改委等六部门：推动既有建筑屋顶加装光伏系统，推动有条件的新建厂房、新建公共建筑应装尽装光伏系统；(财联社）

    　　3) 交通运输部：前三季度完成交通固定资产投资2.7 万亿元，其中，公路、水运投资分别完成1.9 万亿元和1576 亿元；（财联社）4）上海：上海低空经济特色园区启动建设，将打造低空领域综合起降枢纽。(财联社）

    　　行业观点：10 月建筑业PMI 环比小幅下降，但业务活动预期和价格指数出现上涨，建筑装饰行业将在资金到位、新签合同、应收款项回收等环节全方位受益于此次一揽子政策，我们强烈看好建筑板块尤其是建筑央国企上市公司在四季度的市场表现，建议关注中国建筑、中国中铁、中国交建、中国电建、中国能建、中国中冶、中国化学、隧道股份、四川路桥、上海建工等建筑央国企。

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