欧洲9月电车跟踪：九国电车注册23.5万辆 多因素影响下同环比回暖

　　核心观点

    　　欧洲九国9 月新能源车注册量23.49 万辆，同比+5%，环比+82%，渗透率26%，同比+2.3pct，环比+2.7pct。整体来看，受8 月低基数、欧洲假期结束、英国逢新旧拍照替换等影响，9 月欧洲九国乘用车总体销量环比+64%，呈现明显回暖，叠加德国出台企业用车税收抵免政策，使得9 月欧洲九国新能源车销量环比提升显著（+82%）。分车型来看，9 月纯电/插混销量分别为16.9 万辆/6.6万辆，同比+15%/-15%，环比+84%/+77%。

    　　欧洲九国9 月新能源车注册量23.49 万辆，同比+5%，环比+82%，渗透率26%，同比+2.3pct，环比+2.7pct。分国家来看：

    　　1）英国：9 月销量8.09 万辆，同比/环比+27/+225%：逢新旧牌照替换致环比显著增长，环比增速与乘用车总量保持一致，同比增长主要系新金融法案带动今年1-9 月车队电动车需求提升；2）法国：9 月销量3.84 万辆，同比/环比-28%/+99%：主要系欧洲假期结束等季节性因素、叠加新能源车补贴推动下环比增速好于同期乘用车总量（环比+62%）；

    　　3）德国：9 月销量4.94 万辆，同比/环比+5%/+22%：同比回升主要系2023 年9 月德国政府终止对商业买家的补贴，致使23 年8 月电车销售量激增导致23 年9 月基数较低，同时，今年9 月德国政府通过电动汽车税收减免优惠，对于企业新购符合要求的新能源车可获得最高40%的税收减免，推动企业用车需求增加；4）意大利：9 月销量1.06 万辆，同比/环比0%/+110%：环比大幅上升主要系补贴于今年6 月释放完毕，7、8 月销量基数较低所致；5）北欧国家：挪威/瑞典/丹麦9 月销量1.26/1.67/0.95 万辆，同比+31%/-6%/+24%，环比+19%/+57%/+27%，跟随乘用车总量呈现环比回暖趋势。

    　　特斯拉影响分析：9 月销量3.2 万辆，同比+20.6%，环比+129.6%，除特斯拉外车企九国销量20.3 万辆，同比环比分别+3.0%/+76.5%。

    　　1） 同比来看，9 月特斯拉欧洲销量的同比数据好于九国新能源车整体（同比+5.0%），本月市占率13%，同比+1.7pct。分国家来看，主要系在英国、意大利等主要国家销量同比分别上升19.1%/115.1%。

    　　2） 环比来看，受季度末集中交付影响9 月特斯拉环比增长显著，分国家来看，其在葡萄牙、意大利、西班牙涨幅最为显著， 分别为葡萄牙+466.3%/ 意大利/ 西班牙+341.0%/ +22.4%/+427.1% ， 市占率分别环比+11.8pct/+9.7pct/+18.9pct。

    　　投资建议：2024 年1-8 月欧洲新能源车销量180.92 万辆，同比-3.91%，9 月开始九国销量同比回暖至+5%，我们下调欧洲2024 年新能源车销量至300 万辆预期，同比+2%，看好国内中游锂电及材料海外供应链，建议关注宁德时代、科达利、尚太科技、亿纬锂能、天赐材料、中伟股份、新宙邦、华友钴业、星源材质、恩捷股份、容百科技、贝特瑞、中科电气等。

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