房地产行业数据点评：新房成交环比下降 二手房成交同比增幅收窄

　　核心要点：

    　　上周新房成交环比下降，二手房成交同比增幅收窄根据Wind 数据，上周（8.12-8.18）30 大中城市新房成交面积为146 万平（同比-17%、环比-1.3%），同比降幅收窄6pct，环比连续两周下跌。分城市看，一线城市成交50 万平（同比+20%、环比-7%），二线城市成交62万平（同比-30%、环比+1.2%），三线城市成交34 万平（同比-25%、环比+3%）。一线城市显示出了较好的需求复苏趋势，同比保持较快增长。

    　　二手房方面，上周（8.12-8.18）我们统计的14 个城市（南京数据未公布）二手房成交面积为145 万平（同比+16%、环比+2%），同比增幅收窄，环比小幅回升。

    　　上海、深圳、广州二手房成交量低于新政前

    　　上海：新房成交小幅回升，二手房基本持平。根据Wind 数据，上周（8.12-8.18）上海二手房日均成交量为572 套（环比+1.6%），较5.27 新政前一周的日均成交套数下降14%。随着成交节奏放缓，预计8 月二手房成交量将较上月继续回落。从新房成交看，上周（8.12-8.18）上海商品住宅日均成交达300 套（同比+17%、环比+15%），较5.27 新政前一周下降3.4%。

    　　库存方面，截至上周末上海商品住宅可售面积为805 万平，环比持平。

    　　广州：二手房成交量回落至新政前水平。根据Wind 数据，上周（8.12-8.18）广州新房日均成交套数为185 套（同比+42%、环比+45%），较5.28 新政前一周上涨18%，回升至今年以来的平均水平。二手房方面，根据广州房地产中介协会数据，上周全市二手房成交套数为1996 套（环比-6.3%），较新政前一周（5.20-5.26）下降5.3%，政策效果逐步消退。

    　　深圳：二手房成交环比回落。上周（8.12-8.18）深圳二手住宅日均成交套数为126 套（同比+68%、环比-1.2%），较5.28 新政前一周下降10%，市场热度维持低位。新房方面，上周商品住宅日均成交86 套（同比+24%、环比+3%），较5.28 新政前一周增长23%。

    　　北京：二手房成交环比小幅回升。根据Wind 数据，上周（8.12-8.18）北京二手住宅日均成交套数为453 套（同比+41%、环比+7%），环比小幅回升，略高于今年平均水平。新房方面，上周日均成交116 套（同比-4.5%、环比-56%）。总体来看，8 月（截至8 月18 日）北京二手住宅日均成交套数较7 月同期下降19%，而新房成交增长25%，二手市场尚未出现明显复苏。

    　　投资建议

    　　前期新政效果逐渐减弱，新房和二手房成交节奏放缓，需要新一轮去库存措施发力。730 政治局会议再次强调收购存量房用作保障房，高能级城市加快推出收储政策细则，加快收储有利于缓解开发商资金压力并提振市场信心。建议关注融资渠道畅通、拿地能力强、土储布局合理的头部优质房企，维持行业“增持”评级。

    　　风险提示

    　　去库存政策不及预期；收储政策进展缓慢；居民收入水平恢复不及预期。

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