传媒行业点评报告：政策密集出台助力国内文化产业发展

　　政策密集出台提振文化消费、助力文化产业发展。

    　　投资要点：

    　　文化消费迎来国家级指引政策。8 月3 日国务院发布《国务院关于促进消费服务高质量发展的意见》，包含挖掘基础型消费潜力、激发改善型消费活力、培育壮大新型消费、增强服务消费动能、优化服务消费环境、强化政策保障等重点内容。在激发改善型消费活力方面，《意见》提出开展全国文化和旅游消费促进活动，持续实施“百城百区”文化和旅游消费行动计划；扩大文化演出市场供给，提高审批效率，增加演出场次；丰富影片供给，促进电影关联消费；提升网络文学、网络表演、网络游戏、广播电视和网络视听质量；鼓励沉浸式体验，剧本娱乐，数字艺术，线上演播等新业态发展。

    　　在培育壮大新型消费方面，提出支持电子竞技、社交电商、直播电商等发展。

    　　顶层文件聚焦文化产业发展。7 月21 日发布的《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》中提出要聚焦建设社会主义文化强国，健全文化事业、文化产业发展体制机制，推动文化繁荣，丰富人民精神文化生活，提升国家文化软实力和中华文化影响力；要优化文化服务和文化产品供给机制，健全文化产业体系和市场体系，完善文化经济政策。探索文化和科技融合的有效机制，加快发展新型文化业态。深化文化领域行政审批备案制度改革，加强事中事后监管。

    　　电视大屏内容出台发展细则。8 月1 日，国家广播电视总局印发《关于丰富电视大屏内容 进一步满足人民群众文化需求的意见（试行）》，强调要提升电视大屏优质内容创新和供给能力；推动电视文艺节目繁荣；优化创作扶持政策，引导电视节目开辟新赛道；允许“多星联播”；推动台网广泛建立协同合作机制，推动优秀网络视听作品在电视大屏播出，鼓励支持优秀网络剧、网络电影、网络纪录片、网络动画片、网络综艺文化节目资源进入电视大屏播出；统筹优化境外节目播出，精选境外优秀影视剧、动画片、纪录片等节目进入电视大屏。

    　　政策助力多细分领域有望受益。近期国家层面出台的重要文件都针对文化领域的发展提出了较为明确的指导意见。我们认为政策的助力有望促进国内文化产业的健康发展，为国内文化市场的消费需求注入新的活力，包括电影、电视剧、综艺、游戏、网络文学、网络直播、沉浸式体验等领域或将充分受益于政策的指引。

    　　以游戏产业为例，网络游戏产业以及电子竞技产业此次较为罕见地出现在国家级政策指导文件中。从近期游戏行业动态来看，监管政策保持较好的稳定性，游戏版号发放数量增加，截至目前，2024年发放国产游戏版号7 批次共计733 款，达到2023 年全年发放数量的75.0%，进口游戏发放4 批次共计76 款，发放批次已经超过2023 年全年，发放数量达到2023 年全年的77.6%。此外，7 月1日广东省游戏产业协会发布通知为解决网络游戏企业产品测试实际困难，将试点省内网络游戏App 无版号上线测试。

    　　在政策端，根据《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》的精神，国家广播电视总局针对电视大屏领域印发了《关于丰富电视大屏内容 进一步满足人民群众文化需求的意见（试行）》。预计未来将会有更多主管部门针对细分领域进一步出台相关文件推动产业发展，为国内文化产业带来新的机遇。

    　　建议关注游戏、影视、沉浸式体验、IP 等文化娱乐以及文化消费领域的机会，建议关注恺英网络、三七互娱、吉比特、万达电影、光线传媒、芒果超媒。

    　　风险提示：行业监管政策变化；宏观经济波动影响文化消费需求；政策落地进展不及预期

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