电子24Q2基金电子持仓总结：持仓比例提升 消费电子&半导体共振

投资要点：

    24Q2 公募基金电子行业持仓总市值第一，环比增速也居首位。截至24Q2，公募基金电子行业市值占比为14.1%，较24Q1 市值占比提升3.2pct，在所有申万一级行业中，电子行业配置市值居榜首。趋势上看，24Q2 电子持股总市值环比+24.4%，在环比增速上也居首位，通信环比+23.8%，仅次于电子行业。

    细分板块：24Q2，消费电子&元件板块崛起。24Q2 电子细分板块持仓占比格局发生变化，半导体下降7pcts 至46%，仍占据电子板块半壁江山；消费电子迎来大级别行情，获得较高关注度，占比提升5pcts 至28%；元件板块占比亦有大幅提升。24Q2 电子行业配置市值第一的公司为立讯精密，充分受益于消费电子果链行情，持仓总市值从216 亿元增长至339 亿元，持有基金数从521 家增长至893 家，占电子持仓总额比重也从11%提升至14%，同样受益的也有水晶光电。持仓排名第二的北方华创虽持股总市值环比略降，但持有基金数环比仍在增多。

    算力硬件板块在TMT 板块中的持仓占比进一步提升。我们针对算力硬件创建了独立板块，标的包括：中际旭创、新易盛、天孚通信、沪电股份、胜宏科技、沃尔核材。并将其与包括电子、通信、计算机、传媒四个一级行业组成的TMT 板块进行了对比。2024Q2 环比2024Q1 来看，算力硬件板块在TMT 板块中的持仓占比从12.07%提升到了15.63%。

    24Q2 电子超配比例环比提升，消费电子与半导体共振。根据我们的计算，24Q2 基金重仓股中的电子行业配置比例为14.1%，较24Q1 的10.9%环比大幅增长；24Q2 的基金重仓股对电子行业的超配比例为4.1%，较24Q1的1.8%也有所提升。本轮行情消费电子与半导体板块共振，AI 应用落地加持，行情持续性较好，公募机构热情高涨。从24Q2 的各细分板块的超配比例的历史分位数来看（17Q1~24Q2），PCB、智能驾驶超配比例来到17年以来最高位，面板、消费电子也相对较高，半导体设备板块超配比例明显回落，而功率器件、模拟IC 超配比例处于历史低点。

    投资建议：电子板块业绩触底回升，同时叠加终端AI 创新，看好复苏链、国产化链、AI 终端创新等方向。1）复苏链建议关注存储、消费IC、顺周期、晶圆代工等板块。存储标的建议关注兆易创新、澜起科技、普冉股份、聚辰股份、东芯股份等。消费IC 标的建议关注：乐鑫科技、恒玄科技、晶晨股份、圣邦股份、艾为电子等。顺周期板块建议关注：三环集团、顺络电子、洁美科技、新洁能、扬杰科技、斯达半导等。2）国产化链建议关注：算力芯片、半导体设备等板块。算力芯片标的建议关注：寒武纪、海光信息、龙芯中科等。半导体设备建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、精测电子、芯碁微装等。AI 终端创新方向建议关注：传音控股、立讯精密、华勤技术、沪电股份等。

    风险提示：技术发展及落地不及预期；下游终端出货不及预期；下游需求不及预期；市场竞争加剧风险；地缘政治风险；电子行业景气复苏不及预期。

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