估值分析：A股估值全景变化(数据截至7月5日)

　　内容提要

    　　中信一级行业一周表现：上周中信一级行业中有色金属和钢铁板块涨幅最大，国防军工和机械板块跌幅最大。

    　　市场大类板块估值：从大类板块估值来看，全部A 股下跌0.75%，跌幅最小，创业板下跌2.68%，跌幅最大。

    　　不同风格板块的股票估值：风格板块估值方面，稳定风格上涨0.94%，涨幅最大，成长风格下跌2.67%，跌幅最大。

    　　创业板估值溢价变化：上周创业板相对主板的PE 估值溢价水平从6 月28 日的2.36 下行至7 月5 日的2.30 倍，低于自创业板成立以来的平均值3.73 倍。PB 估值溢价水平从6 月28 日的2.37 倍下行至7 月5 日的2.31 倍，低于自创业板成立以来的平均值2.79 倍。

    　　板块估值所处区间：PE 角度看：800 工业成份指数下行一个估值区间。中信一级行业中，传媒板块下行一个估值区间。目前中信一级行业中医药、传媒、建筑、消费者服务和轻工制造板块PE 估值水平明显较低。PB 角度看：

    　　800 工业成份和中证信息指数下行一个估值区间。中信一级行业中，钢铁板块上行一个估值区间，机械、食品饮料、电子和计算机板块下行一个估值区间。目前中信一级行业中机械、电子、计算机、基础化工、轻工制造、纺织服装、商贸零售、消费者服务、医药、非银行金融、建筑、房地产、农林牧渔、传媒、综合和建材板块PB 估值水平明显较低。

    　　股债相对价值：A股市场风险溢价比值由6月28日的2.524下行至7月5日的2.476，市场风险偏好上行，当前溢价水平处于均值2倍标准差2.102之上，市场风险偏好走强，但仍处于极度低估状态。

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