科技与消费“冰火两重天”！公募跨年布局或迎仓位再平衡
在公募迎来跨年布局之际，消费与科技两类行业基金的跷跷板效应正在凸显。伴随着消费基金重仓股估值持续收缩，以及消费基金净值损失的扩大，科技与新消费的冷热悬殊，让公募在不同行业间的业绩悬殊达到近240个百分点。新消费在今年上半年一度是与科技赛道齐舞的资本宠儿，但进入下半程，新消费却出乎意外的赛道遇冷，导致消费行业基金的业绩排名持续落后科技主题基金。然而，随着科技基金的业绩持续爆棚，科技叙事在未来数年都是获得超额收益的关键力量。那么消费股呢，2026年或是与科技并列的核心赛道吗？许多基金经理对此不置可否。尽管新消费的羸弱超出了不少公募的预期，但基金经理对科技与新消费的取舍也并非此即彼。一方面，科技叙事在公募投研中确实起到估值重构的逻辑；另一方面，新消费作为居民收入增长后的长期消费驱动力，它在市场情绪低位中的投资机会也在提升。因此，在跨年行情中，科技、消费与券商的机会都有不错的买入价值。
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