华泰证券：化工行业盈利处底部 26年景气有望上行
华泰证券研报指出，9月化工行业整体价差依旧偏弱，中游复苏呈现渐进态势。截至25年9月末，CCPI-原料价差为2439，处于2012年以来30%以下的分位数。受下游需求整体偏弱的影响，行业呈现出明显的“旺季不旺”特征，多数化工品价格表现相对弱势。9月提价产品主要集中在供给端降负和海外需求较好的品种上。华泰证券认为，近年来行业盈利已处底部，在反内卷等政策引导下，供给侧有望加快调整，大宗化工品盈利或迎来改善。中长期来看，随着欧美高能耗装置退出、亚非拉地区经济增长等需求增量驱动，化工出海/出口将成为国内化工行业的重要增长引擎。同时，行业资本开支增速自25年6月以来持续下降，在供给侧加快调整的背景下，26年行业景气有望上行。
（文章来源：第一财经）
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