华泰证券：PTA行业拐点显现，利润有望筑底反弹
华泰证券研报称，扩产周期落幕，PTA行业迎来拐点曙光。PTA作为聚酯纤维、聚酯瓶片和聚酯薄膜的核心原料，在纺织产业链中占据举足轻重的地位。自2010年以来，该行业历经了两轮显著的扩产周期，截至2025年9月，我国PTA有效产能规模已跃升至9135万吨，供给端的迅速饱和使得近5年产品价差持续低位徘徊。展望未来两年，PTA行业基本无新增产能投放计划，这为行业格局的优化提供了契机。国内“反内卷”政策以及技术更新迭代有望共同推动PTA行业供给格局的深刻变革，叠加海内外终端纺服及消费需求的稳步提升，PTA利润有望迎来一轮显著的筑底反弹，其中新装置占比较高的行业头部企业或将率先受益。
（文章来源：人民财讯）
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