A股分化行情下AI算力与算力服务板块受关注

　　A股三大指数今日走势分化，截止收盘，沪指跌0.01%，深证成指涨0.67%，AI算力相关的创业板指涨1.58%。沪深两市成交额接近2.4万亿，较昨日放量近500亿。行业板块涨少跌多，游戏、电源设备、能源金属、风电设备板块涨幅居前，贵金属、航运港口、珠宝首饰、燃气、工程机械、汽车服务板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量不足1500只，逾50只股票涨停。

　　9月24日，商务部会同中央网信办、财政部等8部门印发《关于促进服务出口的若干政策措施》。其中指出，支持在自贸试验区、海南自由贸易港、国家服务业扩大开放综合试点示范地区等建立国际数据中心和云计算中心，面向各类有需求的企业提供数据处理服务。此外，9月24日，阿里巴巴集团CEO、阿里云智能集团董事长兼CEO吴泳铭在云栖大会上表示，为了迎接超级人工智能(ASI)时代的到来，对比2022年这个GenAI的元年，到2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。这意味着阿里云算力服务投入将指数级提升。

　　国盛证券指出，除了AI算力资本支出热潮的一阶受益者（硬件），也应注意到可持续性的价值创造将来自二阶受益者（服务），算力服务板块（云服务、算力租赁、IDC提供商）将从AI驱动的广泛基础设施需求受益。中信建投表示，北美AI算力需求依然强劲，预计9月-10月将可能看到国内AI算力需求回暖，此外对于国内云服务厂商也建议重视。

　　国盛证券：算力服务有望迎来业绩拐点

　　算力服务有望迎来业绩拐点。除了AI算力资本支出热潮的一阶受益者（硬件），也应注意到可持续性的价值创造将来自二阶受益者（服务），算力服务板块（云服务、算力租赁、IDC提供商）将从AI驱动的广泛基础设施需求受益。算力集群的规模不断扩大，如今“万卡集群”被视作这一轮大模型竞赛的入场券，运营商、互联网大厂都在加大投入。集群规模的扩大将为算力服务相关公司打开新的成长空间。

　　中信建投：预计9月-10月将可能看到国内AI算力需求回暖

　　华为最新公布了一系列即将上市和规划中的新品，如昇腾950PR/昇腾950DT、昇腾960和昇腾970三个系列产品，分别将于2026Q1和2026Q4，以及2027Q4、2028Q4上市，围绕更高算力、更高带宽持续演进，持续满足AI算力不断增长的需求。同时，华为发布Atlas 950超节点，支持8192张基于Ascend 950DT的昇腾卡，柜间采用全光互联，总算力大幅度提升，上市时间是2026Q4。英伟达将向英特尔投资50亿美元，将共同开发AI基础设施及个人计算产品。该机构看好算力基础设施产业链，北美AI算力需求依然强劲，预计9月-10月将可能看到国内AI算力需求回暖，此外对于国内云服务厂商该机构也建议重视。

　　山西证券：推理算力的需求是驱动全球云厂商资本开支的关键

　　推理算力的需求是驱动全球云厂商资本开支的关键。当前，视频多模态、深度研究、智能体工作流在各主流大模型平台上线，用户量增长、单任务运算量增长双重因素催化推理token爆发。根据7月30日Factset一致预期，2025海外四家云厂商合计资本开支预计同比增长50%至3338亿美元。2026年在美高层的鼓励下投资将进一步扩大。据报道，美国科技巨头在9月4日的高层宴会上表达了“口头投资意愿”，如Meta到2028年投资6000亿美元、苹果投资6000亿美元、谷歌投资2500亿美元、微软每年投资750-800亿美元。

　　中信证券：持续看好NV链景气引领与国产AI创新迭代

　　持续看好NV链景气引领与国产AI创新迭代，海外Oracle等需求侧进展不断，OCS等技术创新持续涌现，国内以科技大厂为代表的国产AI算力亦不断创新迭代。国内方面，据阿里巴巴、腾讯等互联网厂商2025年二季度业绩会，互联网公司将持续在人工智能基础设施领域投入。预计国内互联网相关公司2026年Capex投入有望超过5000亿元，AI服务器等直接的算力资源占比有望超过一半；叠加智算中心、运营商等算力需求，预计2026年国内AI服务器市场有望达4200亿元，AI算力芯片市场达3500亿元。下一代国产芯片有望在软件生态、卡间互联等方面快速提升，预计国产芯片渗透率有望大幅提升。

　　国信证券：全球AI算力需求持续增长

　　从全球范围来看，海外大厂持续加大资本开支，全球AI算力需求持续增长；从国内来看，随着国产大模型和AI应用的发展，AI算力需求持续增长，同时国外算力受限，加速国内市场算力国产替代进程，国产算力业务有望迎来新机遇，建议重点关注AI应用和国产算力。

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（文章来源：东方财富研究中心）

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