美联储降息信号与A股牛市研判：券商揭秘投资机遇

（一）重磅消息：美联储降息信号

　　当地时间8月22日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，当前形势暗示就业增长面临下行风险，风险平衡点的变化可能要求调整政策。鲍威尔称，美联储对降息政策持开放态度。鲍威尔在讲话中暗示尽管当前通胀上行风险依然存在，但美联储仍可能在未来数月降息，这一表态引发全球市场对货币政策转向的广泛关注。（关键词植入：降息政策/货币政策转向）

（二）券商最新研判：牛市策略与行业机遇

　　天风证券：牛市小平台期的操作逻辑

　　牛市期间，大盘回调可能在短时间内完成，对于2~4周的小级别回撤，可能是一次流畅买入的机会。复盘历史上8轮类似行情，在市场调整前的最高点买入TOP20%组别与DOWN20%组别收益率五五开，但TOP20%组别胜率更高。牛市小平台期，追涨胜率较好，即使在市场最高点追涨也往往能获得正收益。排除超额边际走弱的板块，可能是较好的选择，如2009年特钢、2015年轨交设备等周期资源板块。（关键词植入：牛市策略/周期资源）

　　华福证券：八维度解析牛市空间

　　2024年9月以来，中国资本市场走出显著上涨行情，上证指数从不到2700点升至2025年8月的3600点以上，涨幅超35%。通过八个维度分析：维度一，万得全A月度低点已接近上一轮牛市峰值；维度二，市值/GDP比重达64.1%，距峰值仍有差距；维度三，A股牛熊周期平均4年7个月；维度四，当前估值极端分化；维度五，融资余额达20462.4亿元；维度六，仅三次牛市伴随显著盈利增长；维度七，股债性价比仍处中位数以上；维度八，行业表现反映产业趋势变化。（关键词植入：牛市空间/行业趋势）

（三）券商行业掘金：科技与航天双主线

　　开源证券：先进封装投资机遇

　　先进封装是“超越摩尔”思路下提升芯片性能的重要路径，发展出FC、FO、WLCSP等工艺，优势明显。AI应用打开CoWoS封装成长空间，HPC/汽车电子/高端消费电子带动市场扩张。国产算力产业跨越式发展下，高端先进封装迎来机会，封测厂商有望受益，可关注通富微电、华天科技等。（关键词植入：先进封装/算力产业）

　　民生证券：商业航天投资窗口

　　星网进入密集发射期，2025年将成为我国可回收火箭商业化关键节点，民企中标巨型星座发射服务。若成功实现一级火箭回收复用，发射成本将下降30%~50%。“火箭运力”决定“AI算力”舞台大小，体制内与民营火箭公司努力下，卫星组网与商业应用将迎拐点，可关注广电计量、超捷股份等产业链标的。（关键词植入：商业航天/火箭运力）

（文章来源：每日经济新闻）

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