2025年7月A股融资活跃，新一轮行情或启动

　　2025年7月，A股全面上涨，融资资金大幅加仓。Choice数据统计，截至7月末，A股融资余额累计19710.27亿元，逼近2015年历史高点的2万亿元。年内净买入金额1122.09亿元，其中，7月单月净买入1328.74亿元，A股市场融资活跃度显著提升。

　　数据来源：Choice

5大行业净买入金额超百亿

　　分行业来看，7月，27个东财一级行业中26个行业获融资资金净买入，仅化石能源行业净流出。融资资金净买入金额最多的行业是电子设备，净买入金额高达167.4亿元，行业融资余额升至2483.04亿元，位居行业融资余额首位，A股行业融资呈现分化态势。

　　融资资金净买入额排名第二至第五的分别是医药生物、信息技术、有色金属和金融，分别净买入153.61亿元、150.11亿元、136.11亿元、134.09亿元，行业融资热度不减。

　　数据来源：Choice

　　截至7月末，27个东财一级行业中融资余额排名前三的是电子设备、信息技术和金融，累计融资余额分别为2483.04亿元、2031.21亿元、1997.27亿元，融资余额超过1000亿元的还有医药生物、有色金属、机械设备、基础化工等行业，分别为1486.49亿元、1132.93亿元、1084.26亿元、1043.26。此外，互联网、公用事业、食品饮料行业融资余额超过500亿元，A股行业融资格局持续演变。

　　数据来源：Choice

42股融资净买入额超5亿元

　　个股方面，7月A股获融资资金净买入额超过5亿元的个股多达42只，集中在信息技术、金融、医药生物等行业。信息技术、金融获融资资金净买入超过5亿元的个股达6只，包括中际旭创、新易盛、中科曙光、浦发银行、华泰证券等；有色金属、交运设备行业各有4只，包括北方稀土、紫金矿业、江淮汽车、比亚迪等，个股融资表现亮眼。

　　新易盛是融资净买入金额最大的个股，期间融资买入额302.01亿元，融资偿还额267.58亿元，净买入金额34.43亿元。北方稀土、胜宏科技、药明康德、宁德时代等获融资净买入金额均超10亿元。（期间融资净买入金额=期间融资买入额-期间偿还额）。

　　12只个股融资净偿还金额超3亿元，净偿还金额最大的个股是五粮液，期间融资偿还额44.4亿元，融资买入额38.2亿元，净偿还6.2亿元，阳光电源、四方精创、中信证券排名第二至四，分别净偿还5.34亿元、5.3亿元、4.66亿元；此外，百济神州、牧原股份、恒力石化、京东方A、邮储银行等融资净偿还金额均超过3亿元。（期间融资净偿还金额=期间融资偿还额-期间融资买入额）。

　　截至7月末，A股融资资金持仓最大的个股是东方财富，融资余额高达234.2亿元；中国平安排名第二，融资余额219.45亿元；贵州茅台、比亚迪、中信证券、长江电力融资余额超过百亿元，个股融资持仓分化明显。

新一轮行情随时可能启动

　　2025年以来，中国资产持续上涨，机构纷纷看好后市，认为A股新一轮行情随时可能启动。申万宏源认为当前是牛市中的调整波段，兴业证券则坚信新一轮行情随时可能启动，招商证券更是预测A股在8月创下新高的可能性比较大，市场乐观情绪升温。

　　申万宏源：牛市中的调整波段

　　我们对上周短期调整背景的理解是：前期市场突破后，演绎高切低行情，虽然叠加了“反内卷”等驱动周期修复，但本质上还是轮涨补涨。此时市场迫切需要重新聚焦主线，暂时求而不得，引发了调整。在调整波段中，市场将会消化2025下半年经济增速预期回落+政策重点仍偏向调结构的预期。

　　兴业证券：新一轮行情随时可能启动

　　经历6月下旬以来的持续上涨，上周后半周市场波动放大、指数有所回落。对此我们认为，不必因为短期行情的休整就改变对本轮大行情趋势的基本判断。支撑本轮行情的核心逻辑依然未被破坏，并且，后续依然有较多提振市场信心的潜在催化，新一轮行情随时可能启动。

　　招商证券：A股在8月创下新高的可能性比较大

　　从中期的角度来看，半年报有望确认上市公司整体自由现金流改善的逻辑，强化重估A股的逻辑；同时，市场目前站上的扭亏阻力位，盈利效应积累后，场外增量资金在持续流入，最终，A股在8月走出先抑后扬，创下新高的可能性比较大。

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