方正证券点评：机械设备行业需求有望回暖

　　7月25日，方正证券发布机械设备行业事件点评报告，对当前全球经济形势及机械设备行业需求进行了深入分析。

　　各国贸易协定逐渐落地，后续谈判有望边际向好。据特朗普于7月23日表示，将对世界其他大部分国家征收15%至50%的简单关税，此前自4月份宣布对全球商品征收10%关税以来，特朗普给予各国谈判缓冲期。最初设定的7月9日截止期限后来延长至8月1日。目前，越南、日本等已经陆续达成贸易协议，而中美将于2025年7月27日至30日在瑞典斯德哥尔摩举行第三轮经贸会谈，各国贸易协定有望相继落地，为机械设备行业出口带来积极影响。

　　美联储降息在即，需求有望回暖。据30天联邦基金期货价格的隐含赔率，9月18日美联储降息概率超过60%，10月30日利率低于当期的概率超过80%，这将进一步刺激机械设备行业的需求增长。

　　美国成屋销售目前正在底部向上行的通道中。2025年第一季度美国成屋销售（季调）达到413万套，从2024年第三季度底部的394万套已有一定回升，房地产回暖有望带动工具等系列后周期需求回升，为机械设备行业提供新的增长点。

　　家得宝逐步补库，库存销售比回升。从2025年第一个财务季度的数据来看，家得宝的库存销售比为61.7%，正逐步从2024年第二财季的52.7%向上回升，渠道端主动补库有望带来需求回暖，对机械设备行业构成利好。

　　海外需求整体向好，沙特、德国等区域有大规模基建计划。2025年沙特工程承包市场规模预计达1495亿美金，德国设立5000亿欧元基础设施基金，海外多国投资需求向好，有望驱动机械设备行业出口链回暖。

（文章来源：财中社）

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