券商资管变革：主动管理与差异化竞争成关键

财联社7月14日讯 中证协发布《实施意见》，提出券商应规范开展资管业务，提升主动管理能力，并发挥私募资管与财富管理协同转型的合力。在资管新规深化、监管政策加码背景下，券商资管正经历深刻变革，产品结构、竞争维度和发展路径均发生显著变化。

券商资管高管变动频繁，2025年以来已有至少15家券商资管子公司发生高层人事变动。新任命高管背景呈现三大特征：一是监管背景管理者加速进入资管一线；二是公募与固收老将频频上位；三是年轻化与复合型人才加速补位。

随着券商资管年报的披露，行业竞争态势与转型趋势逐步清晰。券商资管正告别依赖通道业务的粗放增长模式，在主动管理能力提升、公募化转型深化及细分领域专业化布局等方面加速突破。

集合资管计划作为主动管理的重要阵地，规模迅猛扩张，2024年2月历史性超越单一资管计划。公募业务方面，牌照红利与能力缺口并存，公募牌照持有情况直接影响机构排名位势。在业务创新方面，券商资管正通过深耕细分领域，打造差异化竞争力。

整体来看，券商资管行业正经历从“规模驱动”向“能力导向”、从“通道思维”向“主动管理”的根本性转变。未来，公募资质、投研实力、多品类产品线、主动管理能力、合规治理水平与差异化竞争策略，将成为决定券商资管行业综合竞争力的核心要素。

（文章来源：财联社）

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