2025社服行业展望：中信证券研报解析
中信证券研报称，宏观政策传导下的需求预期回升以及行业供给改善的正向促进兼具，2025年二季度社服行业同比表现好于一季度。2025年以来，社服行业呈现三个显著特征：一是假期出行依旧延续高景气，五一旅游大盘超预期，预计暑期国内出行人次将保持中个位数提升；二是价格端呈现止跌回稳趋势，细分行业竞争烈度缓解，短期互联网平台加大补贴进一步推升需求景气；三是商旅需求虽未显著回升，但边际企稳迹象显现。展望后续，年内季度同比基数压力逐渐减轻，下半年有望保持进一步修复提升趋势。重点推荐高景气度的茶咖和博彩板块，布局下半年顺周期高弹性的人力资源、酒店板块，配置内需休闲游属性主导、具备抗周期属性的景区、OTA中的优质个股，同时关注有望受益关税变化的免税板块的数据趋势。
（文章来源：人民财讯）
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