亚辉龙(688575)：发布新一期股权激励计划 引入利润考核目标

核心要点：

    公司发布新一期股权激励计划，激励对象共计56 名员工2024 年5 月9 日，公司发布新一期股权激励计划，拟以12.29 元/股授予包括副董事长宋永波、公司董秘王鸣阳在内的56 名员工175.00 万股限制性股票，约占激励计划草案公布日公司股本总额56,830.85 万股的0.31%。本次授予为一次性授予，无预留权益。

    引入利润考核，两年复合35%增长

    此次激励计划相比之前激励计划除了对营收及各年度化学发光仪器装机数有考核外，还引入了利润考核指标，且两年复合增速高达35%。

    具体业绩考核目标：（1）非新冠自产产品营业收入较2023 年增长率（A）目标值：2024 年+35.00%，2025 年+75.5%（同比2024 年+30%）。（2）自产化学发光业务营业收入较2023 年增长率（B）目标值：2024 年+35.00%，2025 年+82.25%（同比2024 年+35%）。（3）净利润较2023 年增长率（C）目标值：2024 年+35.00%，2024 年+82.25%（同比2024 年+35%）。

    装机数考核目标：（1）国内发光仪器装机数（D）目标值：2024 年第一个归属期1500 台，第二个归属期1500 台。（2）海外发光仪器装机数（E）目标值：2024 年第一个归属期1200 台，第二个归属期1200 台。

    公司新一期股权激励有利于进一步完善公司法人治理结构，建立、健全公司长效激励约束机制，吸引和留住公司核心管理和技术人才，充分调动其积极性和创造性，有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力。

    投资建议

    公司发布新一期股权激励计划，除设置较高的营收及装机数考核外还引入了利润作为考核指标且两年复合增速高达35%，可见公司对未来发展充满信心。预计2024-2026 年公司营收分别为22.68/29.10/36.85 亿元，归母净利润分别为4.82/6.54/8.47 亿元，对应EPS 分别为0.85/1.15/1.49 元，维持“增持”评级。

    风险提示

    （1）产品价格下降风险；（2）抗原抗体外购风险；（3）新产品开发风险；（4）行业将竞争加剧风险。

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