杭叉集团(603298)：杭叉集团拟在美国设立智能物流子公司 助力公司打开北美高端市场

　　杭叉集团拟在美国设立智能物流子公司

    　　2024 年12 月23 日杭叉集团发布公告，公司拟在美国设立杭叉美国智能物流有限公司，经营范围包括物流系统规划及计算机系统集成、智能工业机器人（AGV,AMR 等）、自动立库设备、输送线设备、密集存储设备、工业车辆等。该子公司的设立有望加快公司智能仓储物流业务在北美市场的拓展步伐，稳固公司在北美市场的战略地位，推动公司物流系统集成方案和产品在北美市场的应用，进一步增强公司在北美市场竞争力。

    　　智能仓储物流行业发展迅速，公司有望深度受益随着人工智能、物联网等技术的飞速发展，具备无人驾驶、远程监控、管理等功能的智能物流系统以及智能工业车辆产品正逐渐成为行业技术发展的新趋势。根据中国移动机器人产业联盟数据，2023 年全球叉式移动机器人销量3.1万台，同比增长46.2%；其中中国叉式移动机器人销量2.0 万台，同比增长46.6%。

    　　公司作为我国叉车行业龙头，深度布局智能物流赛道。2024 年5 月20 日，公司投资达10.16 亿元的杭叉横畈科技园四期杭叉智能年产万套自动化设备生产基地项目全面开工建设，预计2025 年年底竣工投产。该项目建成后年产规模将达AGV（AMR）10000 台、堆垛机1000 套以及输送线10 万米，预计投产当年营业收入10.3 亿。布局智能物流赛道有助于公司优化自身产品结构，打开第二增长曲线。

    　　叉车锂电化、智能化助力公司打开北美高端市场2024 年1-11 月我国叉车出口销量43.6 万台，同比增长18.9%，叉车出口维持高速增长趋势。在美国设立智能物流子公司有助于公司有效应对潜在的关税壁垒等风险。北美叉车市场空间广阔，中国企业在北美市场市占率仍有较大提升空间，公司作为锂电叉车领军企业，同时较早布局智能物流赛道，有望深度受益于叉车锂电化、智能化趋势。

    　　维持“买入”评级

    　　公司业绩快速增长，盈利能力持续提升，我们维持公司2024-2026 年归母净利润预测20.23/23.37/26.95 亿元，对应EPS 分别为1.54/1.78/2.06 元。

    　　叉车行业国际化、锂电化进程不断推进，公司作为叉车龙头有望深度受益，维持公司“买入”评级。

    　　风险提示：上游原材料价格波动的风险；出口发货不顺风险；海外市场拓展不及预期的风险；叉车锂电化化进程不及预期的风险。

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