PCB量价齐升有望延续！年内涨近50%，消费电子ETF冲击三连阳

　　6月17日早盘，消费电子板块延续强势。 京东方A开盘即封涨停，三环集团、生益科技涨幅居前。消费电子ETF（159779）直线拉升，涨超2%，强势冲击三连阳！Wind显示，该ETF年初以来累计涨幅已达48.39%，近一个月累计超14%，涨幅领先。业内人士认为，近期消费电子的催化逻辑主要来源于玻璃基封装载板、PCB等需求量大增，原材料紧缺提供价的弹性，"量价齐升"格局有望贯穿二、三季度。

　　消息面，郭明錤发文称台积电下一代先进封装技术CoPoS（Chip on Panel Substrate）预计2028年下半年量产，该技术采用玻璃基板替代传统有机基板，可支撑更大尺寸AI芯片封装。据了解，京东方A8.6代OLED产线是全球首条高世代OLED产线，已进入量产爬坡阶段。同时其玻璃基封装载板（Glass Core Substrate）已完成大尺寸高层数样品送样并进入客户技术测试阶段，有望打开第二增长曲线。

　　另一方面，PCB/CCL的涨价、扩产潮亦带动消费电子板块的景气度。高端AI服务器PCB层数高达20-30层，单台设备对电子布、CCL的用量较传统服务器提升数倍甚至十倍以上。英伟达新一代GB300、Rubin平台的高频高速板材订单已排产至2027年。大摩预计，2025-2028年全球AI光模块PCB市场规模将从6.2亿美元增至37.7亿美元，三年增长超5倍。

　　华源证券指出，当前PCB产业进入由AI服务器、智能汽车电子引领的结构性景气周期，高端产能"3-5年内都将处于高景气状态"。2025年8月以来，已有超过20家A股PCB企业发布扩产公告，涉及总投资超800亿元。长江证券强调，玻璃基封装（TGV）即将迎来产业化导入的质变时刻，PCB正经历"技术底座+价值量"的双重升级。

　　消费电子ETF（159779）追踪中证消费电子主题指数（931494），前十大成份股包括寒武纪、兆易创新、立讯精密、东山精密、工业富联、澜起科技、生益科技、中芯国际、京东方A、三环集团。从申万三级行业覆盖度来看，第一大行业为数字芯片设计（占比29.2%）、其次为消费电子零部件及组装（23.4%）、印刷电路板（12.8%）。

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