本月首次 A股成交额不足3万亿元！三大指数“拉尾盘” 什么信号？.

　　5月18日，市场震荡调整，三大指数低开冲高后回落。截至收盘，沪指跌0.09%，深成指跌0.2%，创业板指跌0.36%。

　　板块来看，油气股逆势走强，存储芯片概念快速拉升，机器人概念表现活跃，CPO概念反复活跃。下跌方面，体育概念集体调整。

　　全市场超3000只个股下跌。沪深两市成交额2.89万亿元，较上一个交易日缩量4505亿。

　　经过上周四、周五的连续调整，今天A股市场在缩量状态下初步企稳。

　　数据显示，全A成交额回缩至2.92万亿元，为5月份以来首次不足3万亿。

　　即便如此，三大指数早盘就有低开高走的修复动作，午后一度翻红后回落，但仍拉了尾盘。

　　对那些在周末过于恐慌的股民而言，这种走势能稍稍起到“定心丸”的效果，但客观来看，除了“震荡”，目前还没有更明确的信号。

　　或者说，市场只有在未来几天选定了方向（不论向上向下）后，今天这根K线才能被“追认”为止跌拐点，或是下跌中继。

　　因此，大家可以问自己两个问题：

　　一是，你认为市场接下来将震荡上行，还是下行？

　　如果已有判断，相信你大概率已进行了相应的加仓或减仓操作。

　　二是，如果你还看好后市，什么方向最有望与大盘共振？

　　如果对这两个问题你还没有自己的答案，这里分享部分机构观点供参考。

　　招商证券称，当前市场估值膨胀存在短期压力，市场存在短期盘整可能，上周四周五市场表现已经初步验证。本周，该机构进一步明确后续震荡市观点，“国内宏观数据未能延续前期强势、海外二次通胀预期卷土重来”是主要原因。

　　“前期财报季以及美国总统访华事件均已落地，目前处于业绩与事件空窗期，在无明显催化的情况下，短期或难维持明确的乐观情绪，建议降低仓位，渡过潜在震荡期。”

　　华西证券策略团队则表示，震荡蓄势后，将再起夏季攻势行情。海外通胀超预期推升美债、日债收益率与货币紧缩预期，对全球风险资产形成短期压制，但A股成交活跃度依然强劲，短期调整属于良性整固。

　　其认为，本轮全球科技行情中，受益于AI高景气与盈利持续兑现，美股科技板块盈利预期较年初显著上修，当前美股与A股科技指数估值整体仍处合理区间，表明市场内在韧性较强，压力测试后资金有望向高景气方向进一步集中。

　　广发证券也持相似观点，其表示，双创板块当前交易情绪已经步入过热区间，由此引发的短期波动加剧无需过分担心。

　　首先，情绪高位后，1个月内仍有动量，即从此前的单边上行过渡到震荡上行。

　　其次，科技的产业趋势尚未证伪，趋势项比波动项更重要，长期均线健康的区间内，情绪过热后3个月依然有正期望。

　　此外，2个月后处于半年报窗口（A股7月中旬前披露完半年报预告、美股7月中旬开始披露正式半年报），市场是业绩定价的有效阶段，科技大概率仍是高景气方向。

　　从今天的实际盘面来看，科技题材确实一度引领市场反弹，但午后仍难免随大势走弱。

　　细分概念中，收盘涨幅居前的主要有：

　　存储芯片

　　消息面上，长鑫科技集团股份有限公司科创板IPO招股说明书（申报稿）显示，2026年1-3月，公司营业收入508亿元，同比增长719.13%，净利润330.12亿元。存储芯片大厂铠侠表示，AI服务器客户的订单量持续走强，以美元计价的NAND价格在一季度上涨逾一倍， 预计2027年供应仍将吃紧。

　　科创/注册制次新股

　　4月24日上市的联讯仪器，盘中股价一度反超贵州茅台，成为A股新“股王”，良好的赚钱效应带动下，次新股受到资金追捧。

　　数据显示，科创次新股指数单日大涨5.29%，创下阶段新高。

　　油气开采

　　消息面上，上期所原油主力合约大涨7%，报686.7元/桶。中金财富期货研究认为，随着夏季出行高峰临近，美国炼厂开工率将逐步回升，EIA库存数据显示正持续下降。在地缘不确定性犹存，供应恢复有限的背景下，全球原油库存已触及近八年来低位，将考验能源体系的安全红线，原油期现价格可能再度发生剧烈波动。

　　算力相关

　　5月17日，中国电信正式宣布推出系列试商用词元（Token）套餐，面向个人及家庭客户、开发者及中小微企业客户以及中国电信词元生态合作伙伴分别开放不同类型的资费套餐产品。

　　有分析认为，电信运营商作为产业链中的链主型企业，不仅能提供网络、数据中心、AI云等底层基础设施服务，广泛连接AI芯片、服务器、交换机、光模块、光纤、AI大模型等上下游合作伙伴，构建了较为完善的合作共赢生态。词元套餐的推出在需求侧释放出清晰的增量信号，这将倒逼国产算力产业链加快技术迭代与产能建设，产业链相关环节有望迎来新的发展机遇。

（文章来源：每日经济新闻）

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