创业板创历史新高！市场热议：是“黄金坑”还是“泡沫顶”？.

　　短暂震荡一个交易日后，大盘5月13日再起升势。在科技股集体走强的带动下，创业板指大涨并刷新历史新高。

　　5月13日，上证指数低开后开始震荡回升，午后反弹进一步加速，站稳4200点后，进一步向4300点发起攻势。

　　值得一提的是，创业板指表现格外抢眼。早盘创业板指在回踩5日均线后开始发力反攻，午后以天孚通信、新易盛为首的CPO概念股强势拉升，由于权重关系，CPO概念大涨直接抬升创业板指数。创业板指最高摸至4041.99点，突破了近11年前的高点。

　　截至收盘，上证指数报收4242.57点，上涨0.67%；深证成指报收16089.75点，上涨1.67%；创业板指报收4038.33点，上涨2.63%。成交量方面，沪深北三市成交额达到32645亿元，基本和前一交易日持平。这也是三市合计成交金额连续第6个交易日突破3万亿元。

　　盘面上，消费电子、云服务、元器件、电网设备等板块涨幅居前。保险、装饰建材、养殖、能源金属等板块逆势回调。个股方面，超过3200只个股以红盘报收。其中，涨停个股增加至147只。

　　市场热议创业板是否被高估

　　创业板连续强势反弹并刷新历史新高背后，估值是否已经高估受到市场热议。

　　巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒在接受金融投资报记者采访时表示：“以滚动市盈率来看，当前创业板指的数值大约在42至44倍之间，对应的历史分位数约在四成五，处于历史中位数以下水平。这意味着从全样本历史的尺度来看，创业板指的整体估值并不算极端偏高。但估值偏低的前提是，统计口径包含了所有成分股的加权平均值，而正是少数权重较大的龙头公司保持了相对合理的盈利增速，拉低了整体估值读数。相比之下，部分中小市值个股的估值处于历史较高位置。”

　　有分析人士表示，创业板指数成分股中，电力设备、通信、电子、医药生物、计算机等新质生产力行业占据了主导地位，构成了指数上涨的核心动力。以电力设备为例，其权重占比在三成左右，通信和电子也分别有两成和约一成半的比重，这几个行业合计占比超过六成。

　　值得一提的是，此次创业板的新高和2015年杠杆资金驱动的行情有所不同，当前行情背后有产业景气度的支撑。AI算力需求持续释放、新能源产业链仍有结构性亮点，指数强劲表现背后，需要注意的是，部分热门赛道已将较长时间维度的估值逻辑提前反映在股价中，后续能否获得持续业绩验证有待观察。

　　短期走势业内观点存分歧

　　调整仅仅出现一个交易日后，大盘便迅速企稳反弹。在赚钱效应持续回升的同时，反弹能否看高一线同样备受投资者关注。

　　接受金融投资报记者采访的证券分析师王晓丽表示：“短期来看，市场从4月初反弹以来已积累明显涨幅，筹码随时存在松动的可能。从技术层面看，过高的反弹斜率也让回调修复的可能性明显增加。整体来看，指数存在惯性冲高的可能，但回调可能随时发生。”

　　轻大盘重个股是近期主要的操作策略。陈宇恒表示：“在流动性充裕、新兴产业持续受到政策支持的背景下，创业板的关注度预计仍将维持较高水平。但行情上涨的结构性底色并没有改变，不同板块和个股之间的分化特征大概率仍会持续甚至可能加剧。对于普通投资者而言，与其被动跟随指数出现情绪波动，不如将注意力放在自己持仓的具体个股上。观察持有的公司是否具有持续的业绩兑现能力，所处的行业景气度是否仍在上行轨道。指数创新高本身并不构成买卖决策的充分依据，关键还是要回到基本面与估值匹配的基本框架中做出独立判断。”

（文章来源：金融投资报）

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