双投资主线下，机构徘徊“十字路口”
一边是AI热潮，另一边是原油价格上涨，临近季末，面对两条分叉的投资主线，基金经理的思考和应对也出现了较大分化。部分基金经理选择“落袋为安”，并将持仓进一步分散以应对不可预期的市场波动；也有部分基金经理坚守科技赛道；更有一些基金经理基于宏观经济变动调整长期策略。春节过后，中东局势的变化不仅直接引发了油气资产的集体上涨，更引发了基金经理对“能源通胀”的传导以及长期影响的思考。中国石油罕见连板、多只油气ETF涨停，油价上涨催生的结构性行情来得又快又猛。更多基金经理将目光看向了长期。不能仅把油价走高视为一次性事件影响，其存在着持续较长时间的可能性。短期对风险偏好或有一些负面影响，长期来看影响不大，但市场的运行逻辑会产生一定变化。万家基金基金经理叶勇表示，2026年或将是原油价格的中长期大拐点之年。未来油价波动和中枢变化对新兴经济体或产生显著的能源进口成本压力。通胀带来了一些避险资产的短期投资机会，如2026年以来表现吸睛的贵金属及有色金属。华安基金认为，地缘政治因素是黄金走势的天然催化剂，推动市场避险情绪集中爆发。兴证全球基金经理朱可夫表示，AI应用已完成用户量的初步积累，商业化落地也已显现。未来可关注几大方向：云计算、AI芯片；数据库、数据中心等。在主题轮动和结构性行情持续演绎之下，春季行情即将步入尾声。展望后市，机构投资人的思考和应对方法也各有不同。
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