“做T”操作曝光！基金经理“低买高卖”，增厚收益
2025年，伴随着“科技牛”的走强，再融资业务的回暖迹象也十分明显，上市公司年内落地的定增项目中，公募基金频频现身获配名单，无论是获配金额还是浮盈情况均有极强的“参与感”，翻倍收益甚至涨超两倍的项目屡见不鲜。 值得一提的是，如若操作得当，定增还能实现“低买高卖”。在多个基金参与的案例中，基金经理凭借着折价入股的优势，上演左手低价定增“加仓”，右手在二级市场中减持，在持仓数量并未明显变动的情况下依靠定增实现了收益的增厚。 回顾2025年公募基金参与定增情况，据Wind数据，全年公募基金共出资111.26亿元参与认购公司定增项目。其中，易方达基金参与定增额度最高，年内累计出资31.25亿元参与12项定增。其次，广发基金参与金额高达13.46亿元。对于年内公募机构参与定增热情高涨，晨星（中国）基金研究中心总监孙珩表示，政策端、产业端与市场端形成合力。得益于走高的二级市场，以及凭借折价入股的“安全垫”，二者使得定增整体取得了可观的浮盈情况。而某基金观察人士认为，当前“新质生产力”正在成为定增投资的关键词。
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