荣昌生物重磅BD交易获6.5亿美元首付款 创2026年来最高纪录

　　1月12日晚间，荣昌生物发布公告称，其就在研产品RC148与艾伯维签署独家授权许可协议，根据协议，艾伯维将获得RC148在大中华区以外地区的开发、生产和商业化的独家权利。

　　作为商业回报，协议生效后，荣昌生物将收到6.5亿美元（以最新汇率计，折合人民币约45.33亿元）的首付款，并有资格获得最高达49.5亿美元的开发、监管和商业化里程碑付款，以及在大中华区以外地区净销售额的两位数分级特许权使用费。

　　值得注意的是，上述协议中所约定的里程碑付款需要满足一定的条件，荣昌生物最终可实现的里程碑付款金额尚存在不确定性，但6.5亿美元的首付款，系2026年开年以来，现有公开报道中创新药领域BD交易首付款的最高纪录。

　　▌仍未摆脱亏损困境

　　相较于2025年6月的那次BD交易，荣昌生物此番总算得以“扬眉吐气”。

　　半年前，荣昌生物曾就自研明星产品泰它西普与美国生物制药公司 Vor BioPharma 达成授权许可协议，但因该交易首付款比例偏低，与市场预期存在显著偏差，一度引发了荣昌生物在A股和港股的双双暴跌。

　　此前有投资者对《科创板日报》记者指出，从投资逻辑而言，市场通常更关注BD交易中的首付款金额，而非里程碑金或总交易金额，后者因存在较多不确定性而被视为“虚值”，而首付款作为实际到账资金，更能直接反映交易的质量与合作方的信心。

　　上述投资人彼时便曾预测，荣昌生物核心产品RC148市场关注度颇高，其有望凭借这款产品达成一笔重磅BD交易，如今这一预判竟成现实。

　　RC148是荣昌生物研发的一款靶向PD-1和VEGF的双特异性抗体，目前，荣昌生物正在国内开展RC148单药及联合疗法治疗多种晚期恶性实体瘤患者的临床研究，并已获得突破性治疗药物资格认定。

　　同时，据荣昌生物此前发布消息，RC148已获得FDA批准，在美国开展针对多种晚期恶性实体肿瘤的Ⅱ期临床研究。

　　在2025年欧洲肿瘤内科学会免疫肿瘤学大会上，荣昌生物公布的一项Ⅰ/Ⅱ期临床数据显示，RC148单药治疗PD-L1阳性非小细胞肺癌客观缓解率（ORR）达61.9%，联合疗法在经治患者中ORR最高达66.7%。

　　无疑，这笔BD交易的巨额首付款，将为荣昌生物带来及时的资金补给。

　　截至目前，荣昌生物仍未摆脱亏损困境，其2025年前三季度报数据显示，虽营收与归母净利润虽实现显著改善，但仍亏损5.51亿元。与此同时，荣昌生物资金周转压力凸显，截至2025年9月末，荣昌生物的有息负债为21.58亿元...

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