2026年怎么做好投资？科技股能否再续大年？

2026年怎么做好投资？科技股还能再续大年吗？

站在新岁起点，《国际金融报》记者采访多位基金经理，探讨科技行情能否延续、人工智能（AI）新投资机会何在，并就“AI泡沫论”等市场担忧作出判断。

随着科技成果持续涌现，乐观者继续看好AI赛道及相关产业；也有基金经理提醒，部分成长赛道已显拥挤，投资者勿盲目追高，应结合自身风险承受能力科学配置，以求稳健回报。

科技创新是增长引擎

2025年全球经济仍受关税、地缘冲突及各经济体博弈等外部冲击。同年，科技大年叙事围绕AI赋能展开，人工智能突破已在部分科技产业落地。

2026年是中国“十五五”开局之年，宏观经济与产业格局将深度调整。机构普遍认为，能创造高质量增长的高新技术将成为拉动经济的重要力量之一。

银河基金研究部总监王丝语表示，“十五五”规划更注重经济发展质量，提出2035年人均GDP达到中等发达国家水平，对外部复杂环境保持高度警惕，强调因地制宜发展新质生产力，推动科技创新与产业创新深度融合。展望2026年，银河基金经理杨琪认为，技术创新也是重要驱动力。

在招商基金研究部首席经济学家李湛看来，中国经济增长模式逐渐从地产拉动转向创新驱动，基建和高技术产业接棒房地产拉动经济增长。但他表示，在转型期间，房产价格从下降到企稳向上或还需一定时间，要关注可能带来的“疤痕效应”，具体体现在居民消费及投资可能长时间趋于谨慎。

全球经济增势仍看AI科技竞速。汇添富分管指数与量化投资部的总经理助理韩贤旺表示，当下是数十年来科技进步在深度与广度上全面爆发的时代。2026年应聚焦以人工智能为核心的科技浪潮，关注全球AI进展带来的投资机会与冲击。

韩贤旺补充说，资源、出海、红利也是值得高度关注的投资机会，“出海对于中国企业而言至关重要，新的市场份额和更高的盈利能力会促使头部企业和有能力走出去的企业更加积极参与全球市场，规避贸易战的冲击”。

方正证券研究所副所长燕翔认为，高质量发展将成为贯穿2026年全年经济工作的主线。“经济增长不再单纯追求速度，而是更加注重质量、效率和可持续性。当前我国高技术制造业、绿色能源、数字经济等新质生产力领域已形成明显增长动能，装备制造业对工业增长的贡献率持续提升，产业结构正在向高端化、智能化、绿色化加速演进”。

“从商业航天到量子计算，从固态电池到合成生物，多项‘从0到1’的突破正在转化为现实生产力。”燕翔认为，2026年科技政策将进一步加码，推动创新链与产业链深度融合，“科技创新不再是实验室里的概念，而是实实在在的增长引擎”。

市场偏均衡成长

2025年A股成长风格占优。Wind数据显示，沪指2025年上涨18.41%，创业板指和科创50指数则分别上涨49.57%和35.92%。2026年开年，沪指实现罕见的16连阳（截至1月9日），高景气赛道领涨。但成长股狂飙一年后，市场开始警惕背后风险。

淡水泉投资认为，2026年市场有望从“估值驱动”转向“盈利驱动”，风格表现会更加均衡。成长板块仍具活力，具备实质性业绩支撑的高质量增长公司有望将成为市场中坚。

“2026年市场仍具投资价值。”嘉实基金大科技研究总监、基金经理王贵重告诉记者，全球货币环境趋于宽松、美国处于降息周期、AI为核心的科技产业持续发展，共同构成核心增长动能。

王贵重称，2026年的投资挑战将大于2025年，核心原因在于市场有效性提升后，产业趋势向好的赛道估值已较为充分，可能导致科技板块震荡加剧，部分领域盈利预期已处于高位。当前最大的增长线索与科技创新线索均集中于AI领域，成长风格仍将围绕AI相关赛道展开。

“市场无法预测，只能应对。”一位公募基金经理向记者表示，综合各方因素，2026年的市场主线或许还会延续成长风格，“但优势绝不会像2025年那样显著，或许整体会更加均衡”。

该基金经理称，成长板块连涨一年有余，估值高企、交易拥挤，再向上需盈利兑现而非继续拔高估值。“反观价值风格，自去年以来阶段性承压，估值与安全边际均已凸显，对其价值回归持乐观态度”。

平安基金最新投资策略指出，在政策持续发力、经济温和复苏及流动性充裕的共振下，2025年启动的“慢牛”行情有望在2026年延续。

淡水泉投资关注到，在市场情绪方面，经历2025年年末阶段性调整后，投资者风险偏好已明显回升，“慢牛”共识再度凝聚，为2026年行情的展开奠定了基础。

对于2026年科技行情能否延续...

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