商业航天：中长线投资机会与风险

　金融投资报·川商传媒评论员刘柯

　商业航天成为跨年最热门的题材并非偶然。

　“十五五”规划建议提出，“加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国”，其中“航天强国”被放在了相当重要的位置上，这是一个贯穿“十五五”时期的战略定位，这一宏观意义上的战略定位决定了航天产业在“十五五”时期的发展空间。大家可以看看中国卫星这一商业航天龙头股启动的时间节点，几乎完美契合了高层提出“十五五”规划建议的时间节点。也就是说，主流资金其实是第一时间发现了“航天强国”在未来几年产业景气度和发展空间上的增量。

　为什么“航天强国”会被摆在如此重要的位置上？从全球科技竞争的角度看，未来全球科技竞争，特别是兼具科技实力与产业发展的角度，量子科技、人工智能和商业航天基本上都能入列。在这三个领域里，人工智能涉及的产业链最长，但也是我们与全球顶尖水平差距最大的领域。尽管我们也在努力追赶，但从现实角度看，要缩短这一差距还比较艰难。量子科技方面，我们的科技水平与全球顶尖科技水平几乎在同一起跑线上，但量子科技有一个比较大的问题就是落地的产业端比较模糊。比如量子通信、量子测量和量子计算的B端和C端在哪里？目前来看似乎仍有点高高在上的感觉。商业航天和量子科技比较类似，我们的技术水平与全球顶尖水平差距不大，而产业端的火箭制造发射、卫星通信导航、空间站以及未来的太空数据中心等，都是看得见、摸得着的产业，都是能实现万亿级增量的产业。从这个角度看，商业航天兼具技术引领和产业拓展的双重使命，其发展的动力和潜力就非常可观了。

　在全球范围内，商业航天也一直是技术进步与产业发展协同得比较好的领域。比如目前已经非常成熟的卫星通信和导航，B端市场和C端市场已经非常清晰，而且随着未来人工智能和无人驾驶的飞速发展，卫星通信和导航的技术迭代与产业扩张的需求将持续释放。再比如马斯克的Space X，它能做到火箭可回收再利用，可以做到数千颗低轨卫星同步在轨运行，可以做到数百颗卫星有序降轨，未来甚至想每年可以生产一万艘星舰飞船。这些都是实打实的技术进步与产业规模应用。

　此外，还有欧洲非常成熟的阿丽亚娜火箭和伽利略卫星系统，以及欧洲航天局、德国宇航中心等联合开展的赫尔墨斯计划，日本正着手打造的“日本版星链”系统等。也就是说，全球主要经济发达国家和地区，都将太空科技的竞争摆在了非常突出的位置，其中有抢占太空轨道资源的考虑，有利用太空技术发展、提高本国本地区顶尖科研技术水平的考虑，也有在未来太空产业化的巨量市场里分一杯羹的考虑，最终落实到资本市场就是巨大的投资空间。

　日前，有消息称，Space X计划于2026年中后期启动IPO，其估值已经飙升至1.5万亿美元，拟募资超过300亿美元，有望超过沙特阿美290亿美元的募资水平，创下全球最大IPO纪录。这是一个什么概念呢？目前马斯克旗下的特斯拉总市值才1.45万亿美元，Space X目前的估值在美国上市公司中居第七位。而在A股市场上，去年年底，《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》发布，截至目前，已有5家商业火箭企业处于IPO流程中，分别是蓝箭航天、中科宇航、天兵科技、星河动力和星际荣耀。其中，蓝箭航天从启动辅导到申请获受理仅用时156天(约5个月)，堪称“火箭速度”。

　说到这里，大家应该对商业航天板块的机会有了新的认识，这不是一个短线题材，它很有可能贯穿整个“十五五”时期。当然，从短线的角度看，近期很多商业航天上市公司的股价涨幅都比较夸张。比如龙头公司中国卫星，股价在两三个月的时间便涨了四五倍。对于投资者来说，“炒名字”的炒作模式需要注意风险。

　既然商业航天是一个中长线题材，未来拥有航天核心技术的上市公司必将脱颖而出。那么如何去选择这些中长线商业航天中的真正龙头企业呢？首先可以从央企科研院所里进行筛选。例如中国卫星的第一大股东是中国空间技术研究院，它是国内顶流的商业航天科研单位。投资者可以关注中国航天科技集团、中国运载火箭技术研究院、中国航天科工集团等旗下的上市公司。其次可以从掌握细分核心技术的企业中进行筛选。商业航天的核心技术包括火箭发射回收、卫星载荷等。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。