美克家居跨界转型引发股价飙升与业绩亏损并存

一边是股价强势飙升，一边是经营业绩持续承压，美克家居（600337.SH）近期的反差表现在资本市场引起注目。8日晚间，美克家居接连发布两则公告，预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，自2026年1月1日起，旗下两家天津全资子公司正式停工停产。但在二级市场，美克家居股价表现火爆。有市场人士表示，美克家居近期股价的走强，其核心驱动力很大程度来自公司近期披露的跨界重组计划。这场“业绩利空与股价狂欢”的背离，折射出资本市场对公司跨界转型的预期，但风险也不可忽视。四年连亏，主业承压。对于天津两家子公司的停产，美克家居解释，这两家工厂属外销型工厂，受国际贸易环境的影响，公司原外销业务由公司越南工厂承接。但近年来，受内外部等综合因素影响，美克家居经营出现较大亏损。停产背后，是公司日益严峻的经营压力。去年前三季度，公司实现营业收入22.23亿元，同比下降10.1%；归属净利润亏损达2.2亿元。公司也因此预计，2025年度公司的利润总额、归属于上市公司股东的净利润或者归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为负值。这意味着，美克家居将自2022年开始，连续第四年录得净亏损，累计亏损额超过16亿元。跨界算力成败几何？在困局下，美克家居选择的突围路径是跨界算力领域，拟收购高速铜缆企业深圳万德溙光电科技有限公司。公开资料显示，万德溙主营25G-800G传输速率的高速铜缆及智能回环测试模块，产品应用于服务器集群及大型机房，契合当前AI算力需求激增的市场趋势。美克家居表示，此次收购是公司向新质生产力转型的关键一步，通过切入高速互联领域，将拓展新的业务增长点，改善公司经营状况。在AI算力概念的加持下，公司股票自1月5日复牌即开启一字板涨停。可以看出，市场对美克家居的转型寄予厚望，但这场跨界并购背后的风险也不容忽视。公司在公告中明确提示：交易完成后，上市公司与标的公司需在业务体系、组织结构、管理制度等方面进一步整合，如整合未达预期，可能会对标的公司的经营产生不利影响。有市场人士表示，从美克家居过来的经营来看，公司此前并无相关行业经验，即便收购成功，后续整合、管理、技术协同将面临巨大挑战。

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