2025年国内并购重组市场深度解析：五大趋势与关键数据

受益于“并购六条”“科创板八条”等重磅举措的出台，2025年国内并购重组市场展现出前所未有的活力。本文为《数说2025》并购重组篇，将带您深度拆解国内并购重组的五大趋势。

整体来看，2025年以来，国内并购重组市场呈现五大特征。并购重组效率显著提升，买方对优质资产更愿意开出好价，央企并购交易总价值创新高，企业“强强联合”趋势显著，传统行业聚焦新质生产力并购意愿增强，资本市场功能得到有效发挥。

政策密集驱动

并购重组浪潮涌动

2025年以来，政策层面持续“松绑”。5月，中国证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法》，深化上市公司并购重组市场改革。12月初，中国证监会发布的《上市公司监督管理条例（征求意见稿）》则进一步规范并购重组行为，减少市场争议、稳定市场预期。

在地方层面，支持并购重组的文件也密集出炉。北京发布《助力并购重组促进上市公司高质量发展的意见》，明确将以并购重组为抓手，精准锚定新质生产力方向，全面驱动上市公司质量提升与首都产业升级。深圳市印发《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》，支持战略性新兴产业“链主”企业、龙头上市公司开展上下游并购。

2026年是“十五五”规划开局之年，并购将更加紧密围绕国家战略，成为解决“卡脖子”技术、培育新质生产力的重要工具。

精品投行普利康途合伙人罗辑在接受证券时报记者采访时表示，2026年并购重组将进入成熟发展之年，主要体现在以下几个层面：市场化产业并购日益活跃，GP先投后募、CVC/国资基金/创投机构收购上市公司控制权等案例积累，为同类交易开拓通道，同时与之匹配的监管同步完善；新质生产力标的会随着商业化的相对成熟，梯次进入并购热门标的行业；创新交易会不断涌现。

罗辑还表示，并购需坚守服务新质生产力、高质量发展等原则，同时警惕系统性风险，规避跨界并购、高估值、行业与企业属性错配等，以史为鉴做好全流程风控。

重大资产重组事件

数量创过去5年新高

按首次披露日统计（如无特别说明，下同），根据Wind数据，截至2025年12月31日，2025年国内共计2778家上市公司披露并购重组事项，涉及事件数超过4600起，前者创过去5年新高，后者创过去3年新高。

从上市公司作为竞买方的并购重组案例来看，2025年共有1600余起；重大重组案例数量超130起，创过去5年以来的新高。

以上市公司作为竞买方参与的重大资产重组案例来看，支付方式方面（股权、现金、债权等），2025年60余起选择组合支付方式，占当年总数量比重接近50%，数量及占比均创过去5年新高。

审核效率（首次披露至完成天数）方面，按完成年份统计，2025年，重大资产重组首次披露至完成平均天数下降至过去3年最低水平，审核效率提升显著。

支付方式的多样化、审核效率的提升，与“并购六条”提出的“提高支付灵活性和审核效率”不谋而合。

“A吃A”精准捕猎

优质资产更愿开好价

市场活力的释放，极大提振并购“买家”的信心，上市公司对于优质资产更愿意开出更高的价格。

记者以2021年至2025年期间，竞买方、交易标的同属于A股公司，且披露交易价值及交易股份占比的93个并购重组案例为研究对象。

从业绩成长性来看……

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。