血制品行业进入周期调整期：医保控费加剧竞争

近日，两家血制品企业泰邦生物、派斯菲科近期分别在三亚、东北召开营销会议与合作伙伴交流会，在血制品行业整体承压、增长趋缓的当下，企业今年开始主动出击的动作明显增多。回溯过往，血制品行业曾凭借旺盛需求与高速增长，长期处于“轻松躺赢”的“舒适区”，而如今在医保控费收紧、集采政策推进、需求端不确定性增加等多重挑战的交织下，行业发展面临“阵痛”，开始迈入新一轮的周期调整与穿越阶段。医保控费政策趋严，行业竞争格局生变。血制品属于生物制品行业的细分行业，是以健康人血浆为原料，采用生物学工艺或分离纯化技术制备的生物活性制剂，主要包括人血白蛋白、免疫球蛋白类和凝血因子三大类产品。血制品在我国属于“强监管、严监管”的细分行业。近年来，大型血制品公司通过兼并、收购的方式，使我国血液制品行业集中度得到大幅提升。与此同时，以国企为主导的力量也开始纷纷进入血制品行业。血制品行业发展现阶段已发生诸多变化，从供需上看，新冠疫情期间，人血白蛋白、静注人免疫球蛋白等核心产品需求激增，直接推动了产品价格的大幅上涨，而当前行业整体供需处于紧平衡状态。同时，叠加产品降价因素，市场格局正受到显著冲击。此外，DRG/DIP等各种医保控费政策趋严，以及部分地区限制处方外流，患者难以凭处方在零售药店购药，仅在部分区域的少数诊所可开具相关处方，导致处方获取渠道受限，这又进一步抑制了终端消费需求的释放。面对业绩压力，目前公司正在转而搭建并深耕诊所渠道。而血制品被纳入国家集采的可能性比较小，至少在近期看不到集采会给企业带来显著性的冲击。但当前血制品单价下行的价格压力下，成本管控对企业的经营发展将愈发重要。长期以来，血制品企业主要依赖庞大的浆站资源，而如今其不仅面临着成本高企的问题，这条“资源护城河”还面临技术革新的冲击。例如，禾元生物利用水稻表达体系生产的重组人血白蛋白已实现上市，这类产品对传统血浆源白蛋白形成直接替代。若皮下注射剂型实现市场放量，将重塑行业格局。

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