中央经济工作会议深化改革 券商板块迎来机遇

证券公司是资本市场的重要参与主体和专业服务中介，在这场资本市场投融资综合改革中，将发挥重要作用。

国泰海通业务总监、投资银行业务委员会总裁郁伟君表示，券商要当好资本市场的重要“看门人”，通过健全内部控制、提升执业质量，筛选优质上市公司，保障资本市场资源配置功能的有效发挥；还要当好直接融资的主要‘服务商’，为企业提供股权融资、债券融资等中介服务，引导社会资本向新质生产力企业配置。

券商还要当好社会财富的专业‘管理者’，坚持投资者为本，构建专业化、差异化的产品服务体系，引导短期投机资金转化为长期稳定资本；强化投研能力建设，健全风险控制体系，促进社会财富结构优化。

太平洋证券非银金融首席分析师夏芈卬表示，本次会议提出“持续深化资本市场投融资综合改革”，这标志着政策重心从短期维稳转向中长期制度完善，券商、保险等非银机构需加强投研能力和产品创新。

受益于流动性宽松与资本市场改革深化，券商基本面有望持续提升，估值修复可期。适度宽松的流动性环境有助于资本市场保持较高的交投活跃度，增强资本市场韧性，也有利于券商多个条线的业务开展。

国金证券非银首席分析师舒思勤表示，当前证券公司的经营环境已显著改善，随着资本市场投融资综合改革持续深化，券商的业绩韧性也有望提高。目前券商板块的股价、估值表现仍显著落后于业绩表现，看好估值修复。

在监管鼓励行业内并购重组的背景下，部分竞争力较弱的中小机构可能会被出清。结合自身的资源禀赋进行差异化、特色化经营的中小券商通过提高服务质量打造“小而美”的机构，将与头部“大而全”的机构并存。

申万宏源非银首席分析师罗钻辉表示，当前时点，券商板块处于基本面与估值错配阶段。考虑到前期资金面压制已经边际消退，从布局2026年上半年角度看，要关注券商板块自身的贝塔属性。推荐关注受益于行业竞争格局优化、综合实力强的头部机构，以及业绩弹性较大的券商、国际业务竞争力强的标的。

从投资角度出发，建议投资者关注三条主线：一是质地优良但估值仍与业绩错配的券商；二是AH溢价率较高、有收并购主题的券商；三是业绩增速亮眼的多元金融。

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