科创板并购重组市场生机与活力尽显

　　新华财经上海12月16日电 在制度创新赋能、监管机制优化、服务体系升级的多重利好驱动下，科创板并购重组市场正释放前所未有的生机与活力。记者获悉，自“科八条”发布以来，科创板上市公司累计新披露并购交易156单，已有近110单并购交易顺利完成。

　　上交所统计数据显示，自2024年6月“科八条”发布以来，科创板新披露的156单并购交易中，发股／可转债类交易40单、现金重大类交易9单。尤其是，2025年以来市场热度持续升温，新增披露并购交易95单，含发股／可转债类29单、现金重大类7单，两项数据均较上年同期显著提升。

　　从重大资产重组维度看，2024年全年发布17单交易，已追平2019年至2023年五年合计数；2025年至今发布交易已达36单，远超2024年全年水平，并超过2019至2024年六年总和，增长势头迅猛。

　　“科八条”实施以来，已有近110单并购交易顺利完成，整体完成率达七成，另有20余单正积极推进。从交易结构看，现金非重大交易由于金额较小、程序简单，实施周期更短；同时，多单发行股份购买资产或现金重大交易也取得实质性进展。

　　随着多个“首单”创新案例接连落地，资本市场制度的包容性与适应性得到充分彰显。

　　一方面，重大资产重组交易亮点纷呈。例如，今年7月获得注册的芯联集成收购芯联越州，成为“科八条”后首单注册生效的发股类“亏收亏”交易……这些案例的落地，标志着“科八条”“并购六条”等创新制度已快速转化为市场实效。

　　另一方面，非重大交易同样不乏市场化创新。例如，圣湘生物收购中山海济时采用“Earn-out”对价调整机制……均充分体现了市场化并购交易安排的灵活性和多元化。

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