华泰证券：2025年电商双十一温和增长，2026年竞争激烈
华泰证券最新估算显示，2025年电商“双十一”大促季行业层面将呈现温和增长态势，预计GMV（商品交易总额）或同比增长中高个位数至10%之间。这一平稳增长主要得益于各电商平台的积极补贴策略以及大促时间线的进一步拉长，为消费者提供了更多购物选择和优惠。然而，这一增长也部分被去年同期国补行动带来的较高家电品类销售额基数所抵消，显示出市场环境的复杂性。电商平台表现方面，主要电商平台或延续分化表现，强者恒强，弱者需寻求差异化竞争策略。展望2026年，预计电商平台围绕流量入口、核心用户权益等维度的竞争将延续激烈态势，各大平台将不断加大投入，以争夺市场份额。消费者终端商品价格的企稳则是电商平台及上游供货商业绩表现企稳的重要驱动，随着市场环境的逐步稳定，消费者信心有望回升。此外，潜在的政策刺激及消费者情绪的边际变化也值得持续关注，它们或将对电商市场的未来发展产生深远影响。
（文章来源：人民财讯）
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