2025年11月5日A股光伏板块强势反弹，政策与业绩双驱动

　　2025年11月5日A股三大指数低开，光伏、储能、电网等新能源方向率先开启反弹，成为市场焦点；众智科技、中能电气20%涨停，勤上股份、太阳电缆、神马电力、特变电工等多股涨停。

　　政策层面，中共中央“十五五”规划建议明确提出加快建设新型能源体系，坚持风光水核等多能并举，统筹就地消纳和外送，促进清洁能源高质量发展。国家能源局也指出，“十五五”时期将重点扩大新能源供给、推动集成发展、拓展非电利用途径，并完善适应高比例新能源的市场和价格机制。山西证券认为，在政策持续支持下，新能源尤其是光伏和风电将迎来更高质量的发展阶段，光伏装机规模有望进一步提升。

　　公司业绩方面，德业股份前三季度实现营业收入88.46亿元，同比增长10.36%；归母净利润23.47亿元，同比增长4.79%。公司拟投资15.92亿元建设年产7GWh工商储生产线项目，项目建设期为36个月，计划于2028年4月建成交付。项目达产后预计可实现年营业收入48.76亿元，年净利润7.34亿元。TCL中环前三季度实现销售收入160.1亿元，三季度环比改善22%。长江证券指出，在“反内卷”政策引导下，光伏行业竞争秩序有所改善，企业盈利能力修复趋势显现，TCL中环有望加快减亏步伐，迎来业绩拐点。

　　海外方面，2025年以来，欧洲户用储能去库逐步结束，市场需求复苏，工商储进入快速发展阶段；巴基斯坦、尼日利亚等新兴市场受电价高涨和断电频发影响，工商储需求旺盛。平安证券指出，全球工商储市场快速增长在即，欧洲多国推出补贴政策，我国则可通过峰谷价差获取收益，公司积极扩产有望打开新的成长曲线。开源证券表示，反内卷持续推进，关注底部反转。当前光伏行业反内卷已取得一定积极成效，Q3主链上游环节预计显著减亏。后续重点关注供需两条主线：（1）供给侧：硅料收储平台落地及产业链限产措施。（2）需求侧：关注新规划光伏装机需求支撑，出口退税取消及严禁低于成本价销售要求的执行。在供需两端反内卷的推进下，产业链供需关系有望迎来快速修复，并推动组件价格抬升。

　　湘财证券认为，从全年看，今年我国新增光伏装机容量仍有望保持较快增长。同时，随着“反内卷”进程持续推进，各环节产品价格和企业盈利有望持续企稳回升，叠加海外市场需求保持增长和钙钛矿等新技术逐步应用，光伏加工设备需求亦有望逐渐企稳复苏。场内ETF方面，截至2025年11月5日13:47，中证光伏龙头30指数强势上涨5.15%，光伏ETF龙头(560980)上涨5.87%。拉长时间看，截至2025年11月4日，光伏ETF龙头近1周累计上涨6.71%。前十大权重股合计占比74.41%，其中阿特斯20cm涨停，第二大权重股特变电工10cm涨停，股价创历史新高！第一大权重股阳光电源上涨6.20%，德业股份、正泰电器等个股跟涨。

　　光伏ETF龙头(560980)紧密跟踪中证光伏龙头30指数，从沪深两市业务涉及光伏发电产业的上市公司中精选30只规模大、盈利优的龙头企业证券，全面反映中国光伏产业核心资产表现。以上信息仅供参考，不构成投资建议

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