险企QFII加码科技股与细分龙头，布局超额收益

险企：寻找超额收益增配科技股

◎记者何奎

险资调仓换股动向历来备受关注，科技股配置成为焦点。上海证券报记者统计发现，截至10月23日，在已披露2025年三季报的上市公司中，第三季度被险资增持的上市公司近半数为科技类公司，同时险资新进前十大流通股股东名单的上市公司中，科技类公司占比显著。Wind数据显示，截至10月22日，近百家上市公司前十大流通股股东名单出现险资持股变动，其中中国电信、中国移动、英维克等科技类公司被重点增持。

第三季度，中国电信、中国移动、神火股份、英维克、广电计量、江海股份、萤石网络等科技类公司获险资增持。中国人寿旗下产品增持约4376万股中国电信A股、约555万股中国移动A股；太平人寿增持中国移动A股约245万股。从新进前十大流通股股东名单看，险资对科技股青睐明显：平高电气、大族激光、东山精密、海康威视等科技类公司占比突出。

在增配科技股的同时，险资密集调研科技公司。第三季度，能科科技、德赛西威、汇川技术、晶盛机电、海康威视等科技公司位居险资调研次数榜前列。今年第三季度A股市场科技股表现优异，涨幅明显优于其他板块，险资通过增配科技类权益资产获得不错回报。上市险企前三季度业绩普遍“预喜”，股市上涨增厚投资收益是主因，中国人寿预计归母净利润同比增长50%至70%，新华保险预计增长45%至65%。

中泰证券策略分析师张文宇表示，科技板块表现优于其他板块，随着行情走强，长期向好基调已确立。险资需持续增加权益类资产配置比例，增配科技板块是获取超额收益的不错选择。他指出，科技成长领域中长期投资价值突出，近期回调释放估值压力，预期相关板块有望在政策催化下迎来新一轮行情，可关注半导体芯片、人工智能龙头的阶段性低位投资机会。

上海一家大型险资机构负责人称，市场调整后科技板块交易拥挤度缓和，A股TMT板块、港股互联网板块交易拥挤度回落，科技板块多数分支估值已回到偏性价比区间。QFII：锚定产业趋势新进多家细分龙头股

◎记者赵明超

海外长线资金持续加码中国权益类资产。最新披露的上市公司三季报显示，73家上市公司前十大流通股股东名单中出现QFII身影，其中29家公司为QFII新进持仓。QFII主要关注产业发展趋势和企业中长期盈利稳定性，近期加大调研力度寻觅投资机会。

Choice数据显示，截至10月23日已披露三季报的上市公司中，73家公司前十大流通股股东名单出现QFII。从持仓变动看，QFII三季度新进入29家上市公司，加仓22家公司。分析发现，QFII十分关注先进制造领域公司，看好细分行业龙头股，如电气设备行业的思源电气、卫星通信行业的星网宇达、光学元器件行业的东田微等。

以玻纤龙头中材科技为例，截至三季度末，阿布达比投资局、摩根士丹利成为新进前十大流通股股东，持股数量分别为867.44万股、599.26万股。星网宇达三季报显示，瑞银集团、摩根士丹利、巴克莱银行成为新进前十大股东，高盛公司加仓1.39万股。公司三季度实现营业收入1.18亿元，同比增长27.84%；净利润5427.83万元，同比增长816.08%。

在部分行业龙头股上，QFII保持紧密跟踪，采取波段操作。以思源电气为例，摩根士丹利一季度成为新进前十大流通股股东，二季度减持54.24万股，三季度大幅增持351.2万股。公司三季度业绩亮眼，实现营业收入53.3亿元，同比增长25.68%；净利润8.99亿元，同比增长48.73%，股价三季度以来涨幅超60%。近期QFII密集调研寻找机会，近一个月60多家QFII现身调研名单，包括Point72、摩根士丹利等，聚焦先进制造领域。

多位业内人士认为，QFII加码布局源于对中国资产的乐观态度。高盛研究部称，中国股市将步入更具持续性上行趋势，受企业盈利增长和估值修复推动。从外部环境看，基于投资分散化需求及对中国市场持续低配，中国市场已重回全球投资者视野。（文章来源：上海证券报）

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