A股震荡调整，“老登”板块崛起，市场风格如何切换？

　　近期A股震荡调整显著，半导体、电池等强势板块下跌，而银行、煤炭、钢铁等“老登”板块强势崛起。其中农业银行表现亮眼，自9月25日豪取11连阳，10月17日盘中最高触及7.69元，再创历史新高，成为市场关注的焦点。A股市场动态调整，为投资者提供了新的布局机会。

　　整体来看，东方财富Choice数据显示，10月以来，煤炭板块在申万一级行业中涨幅领先，累计上涨8.76%。银行、公用事业、钢铁、交通运输也紧随其后，涨幅靠前。相反，传媒、电子、电力设备、通信、计算机等板块则跌幅明显。

　　在这样的市场背景下，风格切换的讨论日益增多。光大证券策略首席分析师张宇生指出，从过去4轮牛市经验看，震荡市中前期表现好的行业往往表现较差，短期内高股息和消费板块或许更值得投资者关注，以应对市场波动。

　　也有沪上某券商首席投顾对澎湃新闻表示，市场具有阶段性特征，随着市场缩量，投机氛围下降，成交萎缩。当投机难以获利时，高分红的股票如煤炭、钢铁、银行将重回投资者视线，成为稳健投资的选择。

　　综合市场观点，受国际金价带动的贵金属板块（山东黄金、中金黄金等），进入需求旺季的煤炭燃气（中国神华、陕西煤业、陕天然气、成都燃气等），以及年内表现不佳的大消费（贵州茅台、美的集团、伊利股份等）等，有望成为市场新焦点，吸引资金流入。

　　不过，也有投资人士坚守科技成长风格。国投瑞银基金经理施成认为，当前科技主线逻辑未变，回调或更多是“筹码消化与蓄力”。市场资金或存在自然回调需求，但科技后续仍有发展空间，待回落消化完成后，下一轮行情或正在酝酿，科技板块前景依然广阔。

　　除了选边站，也有机构认为应风格均衡。中原证券表示，虽然美联储降息周期推动全球流动性宽松，但前期热门的中游制造板块拥挤度提升，可能加剧市场波动。建议兼顾成长与价值风格均衡配置，以应对市场不确定性。

（文章来源：东方财富研究中心）

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