北交所2025年启动证券代码切换 920代码重塑市场估值体系

　　21世纪经济报道记者雷晨

　　2025年9月12日，北交所正式宣布存量上市公司代码切换工作总体准备就绪。自10月9日起，将为248只存量股票启用新证券代码，投资者对存量股票的交易委托、行情查询等均需使用切换后的新代码。证券代码切换是北交所市场基础制度重大调整，不仅改变股票代码标识，更夯实北交所作为中国第三大证券交易所的独立地位。

　　从分阶段实施到全面推广

　　在北交所设立之初，为实现平稳起步和顺畅衔接，上市公司股票沿用公司在新三板挂牌时的证券代码，导致存在400、430、830等多种开头代码，造成投资者混淆。根据记者了解，北交所代码切换工作始于2023年11月17日。彼时，为落实证监会“深改19条”意见，北交所启动了为上市公司股票使用“920代码号段”的准备工作。

　　在此过程中，北交所采用了“先切换增量，再切换存量”的稳妥策略。2024年4月22日，北交所上线启用“920新代码号段”功能，支持新上市公司使用新代码完成申购、询价和上市。仅仅一个月后，万达轴承登陆北交所，成为“920新代码”第一股，标志着新代码号段正式投入运行。

　　2025年4月11日，北交所公布了6只试点股票名单。这些公司包括颖泰生物、艾融软件、龙竹科技、佳先股份、同享科技和球冠电缆，涵盖了不同行业和不同时期挂牌的企业，具有广泛代表性。据悉，北交所之所以选择这些企业试点，是因为它们均为新三板精选层首批或早期挂牌公司，上市时间长、市场认知度高，且其后三位代码均无重复，无需触发递进调整机制，保证了切换效率。

　　此后，北交所组织了大规模全网测试，仅2025年4月间就进行了四次全网测试。参与测试的机构包括北交所、全国股转公司、中国结算、中证指数、深证通、证券公司、基金公司、信息商等市场全方位参与者。测试内容则覆盖了全部业务链，确保各机构投资者能够打通系统参与途径，使更多机构投资者能够顺利参与北交所投资。

　　重塑市场身份与估值体系

　　统一使用920代码号段后，北交所将与上交所（600/688）、深交所（000/300）形成“6-0-9”三位数首码格局，强化其作为第三家交易所的市场地位。中国小康建设研究会经济发展工作委员会专家余伟对21世纪经济报道记者指出，北交所为上市公司股票证券代码启用920独立代码号段对北交所市场建设意义重大。

　　“这是全国性证券交易所的关键标识。北交所证券代码920开头，标志着北交所市场建设完成重要一步。”余伟表示，北交所证券启用独立代码号段加强了北交所上市公司的辨识度，便于投资者关注、了解和投资北交所。他还指出，公司在北交所上市后，自上市首日起产生新的交易行情、信息披露等内容，不再与新三板挂牌期间连续展示。这能将北交所与新三板区分开，便于投资者了解真实准确的公司情况和行情信息，有利于投资者合理的作出投资分析和投资决策。

　　记者注意到，北交所成立后经历了三轮行情，与沪深市场的估值差逐渐收缩。新股市场上，北证新股上市认可度不断提高。2024年、2025年新股上市首日涨跌幅均值分别达到218%、268%。截至2025年4月，北交所上市公司中专精特新“小巨人”占比58.11%，2024年新上市企业中“小巨人”占比高达69.57%。代码切换后，北交所上市公司将完成从“新三板转板企业”到“北交所上市公司”的身份升级，920代码成为专属标识，进一步推动估值体系重塑。

（文章来源：21世纪经济报道）

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