摩根士丹利：超九成投资者愿增配中国市场，外资布局转向全产业链

　　摩根士丹利最新报告称，超九成投资者愿意加大中国市场配置，投资兴趣水平为2021年以来最高，这一趋势凸显中国市场吸引力。美股中概股近期连续创下阶段收盘新高。当地时间9月9日收盘，纳斯达克金龙中国指数上涨1.5%至8230.86点，续创近半年收盘新高。阿里巴巴美国存托凭证（ADR）收涨4.18%，今年以来累计涨幅已接近75%，印证外资流入态势。

　　随着市场氛围回暖，国际投行对中国资产的兴趣显著升温。摩根士丹利在最新报告中表示，美国投资者对中国市场的关注度已升至2021年以来的最高水平。

　　摩根士丹利研究团队认为，无论在指数投资还是在主题性机会方面，投资者的兴趣都维持在高位。近期与该行交流的投资者中，超过九成明确表示愿意增加对中国市场的敞口，这是自2021年初以来未曾出现的比例。中国资产配置价值凸显，成为全球资本战略布局的重要方向。

　　多重因素推动了这种趋势。中国在类人形机器人、生物科技和药物研发等前沿领域保持全球领先，使得投资者越发将中国市场视为战略性配置的必然选择。同时，政策制定者以渐进方式出台稳定经济的举措，并释放呵护资本市场的信号。流动性状况的改善以及全球资产配置多元化的需求，也为投资意愿提供了进一步支撑。外资流入逻辑已从单一板块转向全产业链布局。

　　摩根士丹利补充称，投资者兴趣已不再局限于互联网和ADR板块，而是逐步延伸至港股和在岸A股，重点领域涵盖人工智能、半导体、机器人和新型消费等。一些量化基金与宏观基金则更倾向于通过A股ETF和股指期货进入市场，以便更高效地参与。总体而言，美国投资者的交易偏好仍然以ADR为首选，其次是港股，再到A股。配置渠道呈现多元化特征。

　　与此同时，花旗在最新报告中预计，到2025年底恒指有望达到26800点，2026年上半年末升至27500点，年底进一步上看28800点。花旗认为，随着美联储进入降息周期，H股市场将比A股更直接受益，因此配置上更倾向于H股。机构预测显示港股弹性空间更大。

　　展望中长期，花旗强调，“十五五”规划（2026年至2030年）的重点，将围绕经济发展、科技创新、社会与民生、绿色发展以及改革开放展开。对应的重点行业包括人工智能、数据中心、半导体、旅游、医疗、保险和可再生能源。这些领域将成为未来五年资本聚焦的核心方向。

（文章来源：第一财经）

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