科创AI指数涨超3% 寒武纪领涨 云服务算力需求爆发
今日（9月11日），上证科创板人工智能指数强势拉升涨超3%，AI算力板块成为市场焦点，成分股中，第一大权重股寒武纪涨超8%，云天励飞-U、凌云光涨超6%，星环科技-U、奥比中光-UW、复旦微电等股票跟涨。
科创AIETF(588790)拉涨近4%，最新价报0.80元，成交额超4亿元。拉长时间看，截至9月10日，科创AIETF今年以来累计涨超55%，凸显AI投资热度持续升温。
【事件/资讯】
1、9月11日，据报道，OpenAI已签署一项协议，将在大约五年内向甲骨文购买价值3000亿美元的算力。这笔交易是有史以来规模最大的云服务合同之一。该合同将需要4.5吉瓦的电力容量，凸显AI算力需求爆发式增长。
2、英伟达发布新一代RubinCPX芯片系统，强化了AI编码和视频处理能力。RubinCPX定于2026年底上市，可集成到现有服务器设计中，或作为独立计算设备在数据中心运行。RubinCPX预计将提供30千万亿次FP4精度的浮点的运算能力，配备128GBGDDR7内存，支持视频解码和编码的硬件。RubinCPX采用分离式推理架构，将生成式AI模型的计算过程分为上下文阶段和生成阶段，其中，上下文阶段需要高吞吐量计算来处理大量输入数据，而生成阶段则依赖快速内存传输和高速互连。
3、Oracle发布了自2025年6月1日开始的FY26Q1财报，剩余履约义务等财务指标高速增长。Oracle预计云基础设施业务收入，在FY26将增长至180亿美元，同比增长77%，并在FY27、FY28、FY29和FY30分别增至320亿美元、730亿美元、1140亿美元和1440亿美元，展现云计算市场强劲增长动能。
【机构解读】
1、在生成式AI模型快速发展，应用加速落地的背景下，AI算力基础设施持续迭代，并获得有望加速建设，与客户存在较强商业绑定关系的行业头部企业有望获得弹性较大、确定性较高的增长。云服务需求持续释放，成为AI算力建设核心支撑。
2、从历史上看每一轮AI技术创新周期都可以分为上下半场。在下半场，AI的范式从训练往推理转移，云成为推理范式下的算力核心。从云计算的研究框架出发，我们认为AI对云计算行业的影响主要可以分为以下几个方面。
1）从需求上看，AI带来了一整块大的需求，业务上看主要是IaaS层（包括MaaS带动的IaaS层）和MaaS层（大模型调用）的需求。
2）从价格上看，AI使得云计算的商业模式有望从资源定价转向价值定价，长期提高云基础资源毛利水平。
【相关ETF】
科创AIETF(588790)及联接（A：023520；C：023521）作为全市场规模领先的科创板人工智能指数产品，寒武纪居第一大权重股，同时覆盖海光信息（国产GPU市占率70%）等核心替代力量。当前政策强驱动下，国产芯片渗透率已持续跃升。投资者可借道布局该ETF，可一键布局AI“硬件-模型-应用”全产业链。
数据显示，截至2025年8月29日，上证科创板人工智能指数前十大权重股分别为寒武纪、澜起科技、芯原股份、金山办公、石头科技、晶晨股份、恒玄科技、云天励飞、复旦微电、乐鑫科技，前十大权重股合计占比71.66%。
（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）
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